去年底以来，伴随着国家相关政策的大幅度优化，“稳增长，促消费”政策发力，消费板块一度走势亮眼，但是，最近A股市场在经历了一段上涨之后，再度回到了震荡的行情，前期表现较为抢眼的消费板块也受到影响，消费板块后续怎么看？今天跟大家聊一聊。
如果把消费复苏分为三个阶段，那么，第一是预期阶段，2022年11月前，市场参与者期待疫情政策放开，消费服务业公司股价出现明显上涨，是典型的预期驱动行情。 第二阶段，随着疫情管控全面放开，以地产为代表的宏观经济政策转向，市场行情从预期驱动，主题投资，向基本面和业绩驱动演绎。这也解释了为什么过去的四个月，整体消费和内需板块表现强劲的原因。第三阶段，伴随着复工复产的推进，各行各业，特别是消费各子行业的业绩呈现出反转。今年二季度起，消费复苏会有望真正落实到业绩端，市场参与者的信心也将有望恢复。
从市场情况来看，虽然底部反弹较明显，但现在依然处于第一段到第二段节奏的转变，目前，第三阶段的真正的业绩驱动和基本面驱动仍未出现，我们预计可能在二季度后出现。
展望后市，大消费细分赛道基本面有望进一步改善。线下消费场景面临强劲的复苏，人流量恢复，居民消费信心进一步回暖，此前遭受重创的很多零售企业，大概率会直接受益，业绩预期出现反转，消费以及出行板块或将得到市场重新关注。
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