深高速----高投入、高现金流双主业运营

投资逻辑

投资高速路类的企业，逻辑大体相同：业绩主要取决于流量。如果所在路段流量大，业绩就会向好，深高速有投资类业务或多项业务并进的除外。流量的多少要看路段所处区域经济是否繁荣，人口基数是否够大。如果两项指标都很好，在同类股中，大概率能跑赢其他个股。高速路行业的竞争不在同类企业，而是铁路和航空的高速发展。$深高速(SH600548)$$皖通高速(SH600012)$$山东高速(SH600350)$

另外，要注意的是这类企业10几家都有很高的无形资产，这类资产主要来自于特许经营权。比如，深高速就有268亿的无形资产，占总资产的总是很高。

投资这类股，不要有太高的要求，就业绩来说，不会有太大的波动。

公路运营方面，通过持续优化路产管养水平， 提升数字化能力，提高路网通行效率，为社会提供优质通行服务。

重大项目建设方面，外环 二期主线已于 2022 年 1 月建成通车，沿江二期、机荷改扩建、光明环境园、龙里河大桥等 重要项目有序推进，外环三期与深汕二高速正在开展项目前期工作。

项目拓展方面，深高速继 续整固提升收费公路主业，完成收购香港上市深高速湾区发展 71.83%控股权，集团收费公路 业务版图新增广深高速和广珠西线高速，新增权益收费里程 105 公里。

深高速深耕交通基础设施行业领域 20 余年，已形成自身的核心竞争力，包括大湾区基础设 施国资平台优势、投建运管的综合集成能力和产业协同能力，商业模式和技术管理的创新能 力，以及境内外的良好融资平台优势等，为本集团做大做强收费公路主业、拓展大环保产业、 探索新型城市建设及产融结合等业务提供了坚实的基础。

深高速已初步实现了大环保产业的战略布局。在收费公路行业进入存量时代的背景下，进入 大环保产业将为本集团可持续发展作出贡献。国家近年提出的“双碳”目标及可再生能源发 展规划等环保政策，为本集团环保业务发展带来机遇。今后本集团将继续聚焦固废资源化处 理和清洁能源发电细分领域，合理配置资源，通过项目优选、精益运营及业务协同，提升环 保板块的盈利能力。

深高速将依托两大主业，探索并培育新型城市建设及产融结合等业务，培育孵化新的 业务增长极，通过产业基金及融资租赁等金融工具实现产业协同效应，支持双主业发展，力 求实现产业链价值的最大化，推动深高速高质量可持续发展。