资产支持证券的发行 资产支持证券的发行过程通常如下：首先由基础资产的发起人,包

资产支持证券的发行

资产支持证券的发行过程通常如下：首先由基础资产的发起人,包括商业银行、储蓄贷款公司、抵押贷款公司、信用卡服务商、汽车金融公司、消费金融公司等，将贷款或应收款等资产出售给其附属的或第三方特殊目的载体（SPV），实现有关资产信用与发起人信用的破产隔离,然后由SPV将资产打包、评估分层、信用增级、信用评级等步骤后向投资者公募或私募发行，产品类型包括简单的过手证券和复杂的结构证券，如2008年金融危机中频频出现的抵押支持证券（MBS）、抵押担保债券（CMO）等。

资产支持证券的投资者主要是银行、保险公司、货币市场基金、共同基金、养老基金和对冲基金等。由于大多数资产支持证券的存续期限、偿付结构、信用增级手段等都各不相同，其交易大都在场外市场进行，主要通过电话双边报价、协议成交，因此除标准化程度较高的MBS外，其他类型的ABS一般流动性不足、价格透明度不高。