安纳达------磷酸铁业务助力安纳达业绩高增长

投资逻辑

安纳达从主营钛白粉业务，快速转型成双主业运行的企业，仅用了两年时间。并且安纳达利润主要来自于新业务磷酸铁。从年报中得知，磷酸铁产能还没有完全释放且在2023年还有5万吨的新产能建成，待新产能释放，安纳达的主营业务将会发生重大变化：营业收入和利润都远超钛白粉业务。另外，近期钛白粉提价也有助于安纳达业绩提升。$安纳达(SZ002136)$$龙佰集团(SZ002601)$$中核钛白(SZ002145)$

2023年安纳达两项业务有望同时发力，助力业绩提升。

2023年经营计划

产量：钛白粉 10 万吨，磷酸铁 10.5 万吨；

2、销量：钛白粉 10 万吨，磷酸铁 10.5 万吨；

3、资金回笼率：100%；

安纳达作为国内为数不多的几家钛白粉上市企业之一，钛白粉产品质量领先，产品性能良好，在行业内具有较高的知名 度，在部分中高端应用领域具有一定的市场份额。铜陵纳源主要产品为磷酸铁，报告期内安纳达通过了 2022 年安徽省商标品 牌示范企业，安徽省专精特新冠军企业认定、1155 团队考核优秀认定，市场主要客户为行业的头部企业，“成为行业的标 杆企业”是安纳达孜孜不倦的追求，2022 年产品流通市场占有率约为 14.5%左右，处于行业领先地位

铜陵纳源是国内较早发展布局磷酸铁产业的企业，在磷酸铁产业化及技术、成本、市场方面具有综合比较优势，安纳达 积极顺应新能源行业发展趋势，加大产业布局，与行业头部企业联合，引进战略资本的投入。

短期内钛白粉行业处于的下行趋势，萎靡的国内需求市场短期内难以消化新增产能，钛白粉供应端压力持续增加。

积极布局新能源行业产能，加大磷酸铁行业的投入。鉴于磷酸铁锂市场的未来发展前景以及控股子安纳达铜陵纳源在技术、成本、市场等方面综合 比较优势以及先发优势，为了巩固市场份额和充分发挥规模效益，在已形成 10 万吨/年磷酸铁产能的基础上，控股子安纳达 铜陵纳源与合肥国轩科宏新能源科技有限安纳达合作，利用自身优势，扩大产能，继续建设 5 万吨/年高压实磷酸铁项目，该 项目预计于 2023 年投产，届时，控股子安纳达铜陵纳源磷酸铁总产能将达到 15 万吨/年。