海外银行风险会影响国内债市吗？

严志勇

公募固定收益投资部总经理、基金经理

深入研究，精细投资，信奉研究创造价值

近期市场回顾

上周债市走弱，10Y国债收益率全周上行约1bp，短端相对上行幅度更大。上周临近季末，资金面一度延续紧势，跨季价格高企，上周四周五资金供给有所恢复，资金面重新转松。基本面，3月EPMI环比回落但仍处于扩张区间，房地产销售延续回暖，叠加积极的财政刺激政策，经济基本面预计持续稳步复苏。上周海外市场波动较大，美国硅谷银行危机蔓延至欧洲，金融风险加剧令市场对美联储的利率决策预期急转弯，欧美国债收益率普遍大幅下行，不过对国内债券市场影响不大。年初以来债市结构性资产荒行情愈演愈烈，信用债整体性价比亦在下降，临近周末市场关注压降同业杠杆传言，前期下行幅度较大的二永品种调整幅度较大。

投资展望

整体来看，面临跨季因素影响，债市可能仍受资金面扰动，同时仍需关注可能的监管政策影响，预计债市或仍将维持窄幅震荡走势。

数据来源：西部利得基金、wind。

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$西部利得季季稳90天滚动持有债券A(OTCFUND|014748)$

$西部利得季季稳90天滚动持有债券C(OTCFUND|014749)$