半导体板块大涨 人工智能冲高回落
1.市场表现
3月29日，A股三大指数收盘涨跌互现，科创50指数大涨超2%。板块方面，人工智能冲高回落，半导体芯片股全线爆发，CPO概念方向领涨，此外机场航运、旅游、阿里概念股表现活跃；昨日大涨的石油化工板块陷入调整，中字头概念股持续回落。总体来看，个股跌多涨少，近3400家个股飘绿。点评：人工智能板块作为市场焦点，不少人气牛股一度走出反包昨日阴线走势，但午后还是大幅回落，收盘人工智能板块指数跌破5日线，趋势资金的离场才刚开始。
2.资金流向
两市全日成交9815亿,。北向资金净买入逾43亿元，其中，沪股通净买入36.29亿元，深股通净买入6.93亿元。点评：市场成交在连续万亿成交后今天跌破万亿，外资连续2天小幅净流出后连续2天净流入。市场反复震荡，无论内资情绪怎么样，外资大买小卖，展示出对A股的看好态度。
2.机会研判
半导体复苏曙光终现
半导体业者预期，库存降低、需求回温下，供应链也按实力强弱逐一回温，实力坚强的大厂将率先挥别低谷，重启成长动能。此外，随着国内工作生活恢复正常，第2季进入五一与618购物节档期，运营商促销，以及家电下乡和新能源汽车等政府补助将上路带动下，终端库存可望加速去化。压抑多时的国内消费需求可望喷出，下半年半导体科技产业景气可望优于预期。历经近1年需求大跌，全球半导体科技产业链苦陷砍单、杀价、改约赔款，甚至由大赚到亏损困境后，复苏曙光终现。
3.操作策略
风格切换时点倒计时 关注逆势上涨板块
人工智能板块板块全天成交2352亿，占A股全市场近24%，高占比仍在持续，大部分版块仍被资金虹吸压制，但科创、旅游航空、消费等板块逆势上涨，承接了部分资金。一旦有更多板块走出上涨趋势，而人工智能板块出现亏钱效应，深度介入到人工智能板块中的资金便会逐步离场。整体看，A股市场的风格常常会以月或者季度为大周期来开展，随着3月行将结束，新的风格周期切换时点正进入倒计时。最近两个多月被边缘化的诸多板块，大都仍在低位徘徊，正与人工智能走出逆势上涨的板块个股，很可能是接下来资金的看好方向。
投资顾问：吴金军
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