时间是投资者最好的朋友

最近，结构性行情比较突出。

大盘涨跌幅度有限，但有人盈利，也有人亏损。特别是近期数字经济成为市场主线，其他板块大多表现平平。

这的确让人感到焦虑，毕竟看着别人盈利往往比自己亏损还要让人难受，但越是这种时候，越要坚持，相信时间是投资者最好的朋友。

板块轮动是市场的正常规律，每一个行业或行业都有属于自己的节奏，每一位基金经理也有有属于自己的操作风格，投资者需要有耐心。

过去20年，万得偏股混合型基金指数累计上涨超过9倍，但是在上涨的过程中，也有过多次回撤，最高超过50%，也就是说，在投资中我们有大量时间需要与下跌共处。（数据来源：wind，数据统计区间：2003.3.29-2023.3.29，历史表现不代表未来）

从中我们可以发现：

→ 快速上涨总是发生在少数时间段，大多数时间的行情是相对平淡的；

→ 市场波动是常态，下跌往往与上涨并存。

由于普通投资者并不具备择时的能力，试图通过高抛低吸来获取差价，并不是理性的行为，往往具有较高的机会成本。一旦踏空，悔之晚矣。

巴菲特曾经说过，股票市场短期是投票器，长期是称重机。

决定短期市场行情的因素较多，如市场情绪、资金情况、经济情况、政府政策、贸易情况等等，但长期来看，决定市场走向的是上市公司内在价值和估值水平的变化。

短期行情较难把握，长期趋势通常更加明朗。周期越长，趋势力量越难以改变，确定性越高。风险承受能力允许的情况下，投资者应积极把握长期趋势，做时间的朋友。

从A股未来的趋势来看，以下三个层的因素或将为市场未来的长期向上提供有力支撑。

第一，通货膨胀

权益资产是抗通胀的最佳资产之一，而在纸币时代，政策制定者通常认为温和的通胀有利于经济增长，货币倾向于超发，而这将会体现为上市公司盈利的增长，对股价的上涨形成长期关键动力之一。

第二，经济增长

目前中国只是世界第二大经济体，人均GDP仅为1.27万美元，与日韩相比，仍有较大的增长空间。作为追赶者，中国可以充分利用国内的规模优势、体质优势、劳动力优势，实现产业升级和消费升级，提高居民收入水平，进而带动企业盈利增长，成为推动股价长期上涨的关键动力之一。（数据来源：国家统计局）

第三，资源向股市集中

中国正在经历产业升级的历史进程，而产业越高端，垄断性越强，因为高端产业投资大、壁垒厚，产品通常面对全球市场，同一个细分行业通常只能容纳少数竞争者，所以企业会遵循马太效应，社会上的资源会向股市集中，进而成为推动股价上涨的关键动力之一。

因此，在中国经济持续增长的预期之下，权益市场前景广阔，将是未来投资者资产配置中的关键。投资者在风险承受能力允许的情况下可以更多地关注市场长期趋势的变化，让时间来酝酿最好的风景。

$光大信用添益债券C(OTCFUND|360014)$

$光大增利收益债券A(OTCFUND|360008)$

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