今年以来，我们从自下而上的层面跟踪消费复苏的情况，发现聚焦于年轻人的消费恢复面临一定的挑战，无论是奶茶、零食等商品消费，还是潮玩、网红餐饮等社交消费，还是咖啡、养宠、护肤等粘性消费，在销量或者价格上都面临一定的压力，且恢复的趋势弱于整体水平。我们认为大概率与年轻消费人群收入的脆弱性相关。另一方面，如果经济进一步恢复，就业改善，年轻人收入预期改善，边际消费弹性有望更大。目前新消费的相关公司估值性价比正逐步显现，我们将密切关注需求的变化，等待合适的机会。

$东吴消费成长混合A(OTCFUND|012971)$$东吴消费成长混合C(OTCFUND|012972)$$东吴国企改革主题灵活配置混合A(OTCFUND|002159)$

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