跨季后，4月债市行情将如何？

上周降准落地又临近跨季，资金面表现如何？3月PMI数据公布，经济基本面修复程度如何？4月债市行情又将如何？详情见下文~

降准落地，资金平稳跨季

上周债市情绪较好 

一、市场回顾：上周债市表现如何？

上周债券市场情绪较好。前半周在降准落地叠加央行放量逆回购，跨季资金面相对稳定，在资金面整体偏松环境下债市情绪较好。下半周利率和股票有较明显的跷跷板效应，周四由于总理博鳌亚洲论坛讲话对经济表态积极，股市情绪明显提振。且近PMI数据公布时点，市场围绕基本面延续强修复的预期交易，债市出现小幅震荡。周五3月PMI数据公布，基本面无明显扭转信号，债市情绪转好。

二、展望后市：未来有哪些关注点？

•经济基本面上：3月PMI数据落地，国内基本面无明显扭转信号，债市仍有支撑

1、 国内：上周五3月PMI数据公布，PMI高位运行但小幅回落，产需端修复节奏分化仍存，对债市利空有限。3月制造业PMI 51.9，非制造业PMI 58.2，PMI数据延续生产强于需求、服务强于制造、内需强于外需格局。数据落地未引起市场太大悲观情绪，债市暂时进入基本面数据真空期，债市仍有支撑。

2、 国外：海外风险事件虽有所缓和，但不确定性尚存，债市或仍收益。

•资金面上：降准资金落地，跨季资金结束后，资金面利多或进一步显现

当前市场对4月上旬资金预期相对乐观，主要因为3月MLF宽幅超额续作、降准资金落地补充银行间资金中长期流动性，跨月期逆回购连续放量，央行呵护流动性态度明确，本周资金面存在进一步走松的驱动。

当前经济基本面仍处于恢复进程，资金面整体偏宽松，货币政策依然受到央行的积极呵护，债市环境相对友好。已持有债基的小伙伴不妨继续耐心持有。

投资锦囊

在稳健货币政策的总基调下，债市2023行情仍可期！在风险匹配及闲钱投资的前提下，或可考虑配置纯债或偏债类基金把握债市行情。

1、过去10年短债基金指数历年涨幅均为正，在风险匹配及闲钱投资的前提下，或可关注短债类基金。

景顺长城30天滚动持有短债债券C

（搜索基金代码：013493）

景顺长城宁景6个月持有期混合A

（搜索基金代码：011803）

2022年业绩同类前3%

截至2022年四季末，26.92%仓位投股票（数据来源2022年四季报）

景顺长城安鑫回报一年持有期混合A

（搜索基金代码：009499）

2022年同类排名第5，居前1%。

截至2022年四季末，29.35%仓位投股票（数据来源2022年四季报）

注释：

1.注：数据来源wind，时间统计区间2022/12/17-2023/2/17。万得债券型基金指数（885005.WI）涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。市场有风险，投资需谨慎。

2.景顺长城宁景6个月排名数据来源晨星，数据统计时间及评级发布时间均为2022/12/31，同类指晨星开放式基金-沪港深保守混合，近1年排名15/613，位居前3%，基金过往表现不预示未来。

3.景顺长城安鑫回报A排名来源银河证券，数据统计时间及评级发布时间均为2022/12/31，同类指混合基金-偏债型基金（A类），2022年排名5/532，基金过往表现不预示未来。

4.景顺长城30天滚动持有短债债券基金晨星风险评级为中低风险（R2），适合激进型、积极型、稳健型、保守型投资者。本基金对于每份基金份额设30天的滚动运作期，每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日，基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未申请赎回或被确认失败，则自该运作期到期日下一日起该基金份额自动进入下一个运作期。基金份额持有人面临在滚动运作期内不能赎回基金份额的风险。

5.景顺长城宁景6个月持有期混合基金晨星风险评级为中风险（R3），适合激进型、积极型、稳健型。本基金对于每份基金份额设定锁定持有期，锁定持有期为六个月。锁定持有期到期后可以办理赎回或转换出业务。基金份额持有人将面临在锁定持有期到期前不能提前赎回或转换转出基金份额的风险。

6.景顺长城安鑫回报一年持有期混合基金晨星风险评级为中风险（R3），适合激进型、积极型、稳健型投资者。本基金对每份基金份额设置一年最短持有期。在基金份额的一年持有期到期日前（不含当日），基金份额持有人不能赎回或转换转出基金份额，锁定持有期到期后可以办理赎回或转换出业务。基金份额持有人将面临在锁定持有期到期前不能提前赎回或转换转出基金份额的风险。 

风险提示：本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

$景顺长城宁景6个月持有混合A(OTCFUND|011803)$

$景顺长城景颐双利债券A(OTCFUND|000385)$

$景顺长城景泰纯利债券(OTCFUND007562)$
@天天精华君