不知不觉，2023年的第一个季度已经结束，全新的四月份正在开启。
不过三月份的最后几天，却有一件不寻常的事情，不知道大家有没有发现。
这件不寻常的事情就是国债逆回购的年化利率突破了5%，最高的时候甚至达到了9%。根据小星的理解，主要原因还是在于短期资金面流动性紧张。
一般来讲，每逢月末、季度末、年末或者长假之前，往往是金融机构需要应对总部或者监管机构考核的时点，财政收支也会在这个时点进行变动。
所以这些时间节点市场上的资金就会比较紧张，当大家短期都需要大量资金的时候，短期的借款利率（国债逆回购）自然就涨了。
另外，市场上的避险情绪也会导致资金在金融机构间流通不畅，会加剧流动性的不足。
当然，小星在这里还是要提醒一下大家，国债逆回购平时的利率一般在2%点多左右，并不会太高，国债逆回购短期的剧烈波动并不会改变它长期比较稳定的利率区间。
三月份还有一件大事就是：降准。
一般来说，降准会释放流动性，对于股市和债市都构成利好。
但是小星发现，在近20次降准公布后，沪深300次日的涨跌情况正好是各50%。
这说明，降准释放流动性对于股票市场来说并没有受太大的影响，短期更多是在情绪层面上的反馈。债券市场同样也是如此。
既然国债逆回购和降准对于市场来说都是短期的情绪影响，那我们还是应该多看看长期的本质。
最近，有很多人告诉小星，他们并不看好后续的债市，但小星却有些不一样的想法。
大家不看好后续债市的原因，主要是担心我们经济的复苏后，会导致“水龙头”关小，从而影响债券的价格。
但其实，当前的债券市场已经反映了大家的担心，就算“水龙头”真的关小了，债券价格下降的空间也已经比较有限。
另外，大家别忘了债券最重要的一项收入来源是票息，当债券价格的下降空间有限时，票息的优势就体现了出来。在债券价格下降过程中买入，其实是锁定了一部分的收益。
所以，小星认为，现在通过缓步建仓的方式购入债券资产，反而是一个不错的方式。
这也是我们推出“雪花值”原因，雪花值会在每周二公布，可以让大家更加直观的了解到目前债市的“情绪”，进而更科学地进行固收投资。本周雪花值为“36.71”，处在“中雪”区间，推荐组合为“守护星稳健理财”，可考虑2倍投入。
聊了那么多，小星想说的是，投资债券大家不要被短期的市场情绪所左右，长期来看，债券能够一直稳步上升的原因在于有稳定的票息，而股票能够上涨的原动力在于企业的盈利。
我们把目光放得更长远一些，就会发现短期的情绪波动真的就没那么重要了。
风险提示：富国雪花值根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。每期建议投入倍数及投入金额仅为模拟假定测算，不构成任何投资建议，投资者应根据自身实际情况做出投资决定。基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
$富国天惠成长混合C(OTCFUND|003494)$
$富国稳健增强债券C(OTCFUND|000109)$
$富国天利增长债券C(OTCFUND|017534)$
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