2023年A股市场都有哪些火爆概念？除了以“ChatGPT”为代表的“数字经济”，还有“中特估”。什么是“中特估”？
“中特估”，全称是“中国特色估值体系”。2022年11月21日，金融街论坛年会上提出：“要深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。“中特估”概念由此应运而生。
此后，建设中国特色估值体系、提出“一利五率”考核体系、适时组建新的国有资本投资运营公司等相继出台，国企改革有望更进一步、迎来新一轮配置机遇。
当前市场上指的“中特估”概念，主要以央企、国企以及一些特殊行业的上市公司为主，涉及通信/计算机、建筑、能源/电力、军工、银行等板块，多为具有强现金流、高分红、低估值特点的价值蓝筹股。新周期下，如何看待本轮国企改革投资机会？
一方面，“内外错位式”宽货币叠加“缺主体式”宽信用，国央企价值上升。当前内外货币政策错位的环境下，低估值的“非金融央企”既受益于国内宽货币，又不受海外货币政策预期波动影响。
另一方面，从建设中国特色估值体系出发，国央企估值重估是建立中国特色估值体系的重要途径之一，国央企有望从三个维度实现估值重塑。
1⃣一是产能重估。后疫情时代，短期内低利润率但正外部性强的产能、托底经济且增加供给稳定性的产能在实体经济中的重要性提升，如公用事业、环保、通信等“非金融央企”分布较多的行业；
2⃣二是现金流重估。债务压力不大且货币宽松的阶段，现金本身的价值减弱，需要协同效应弥补，比如产业资本，能与自身资产形成共振，“非金融央企”账面上大量的产业资本具备重估价值；
3⃣三是未上市资产重估。未上市资产的资产注入也是宽信用和稳增长的重要举措之一，现存未上市资产中优质资产占比高。
据Wind数据统计，截至3月28日，“国企改革”板块中合计有162只个股，其中有39只个股股价年内涨幅超30%，60只个股股价年内涨幅超20%，电信运营商、石油石化、工程基建板块的国企改革公司表现尤其突出。
未来，随着“中特估”相关政策持续推进，央国企有望继续迎来“重估”行情。
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