春节之后，A股市场跌宕起伏，很多小伙伴感慨：还是固收产品香！尽管2022年11月固收产品遭遇一次较大的回撤，但从长期来看，固收产品作为资产配置的底层资产，起到了平滑波动的重要作用。
以尽可能小的风险代价换取尽可能大的回报是我们投资基金的目标之一，而衡量固收产品收益和风险的性价比有一个重要指标：卡玛比率，今天就介绍给大家。
什么是卡玛比率？
卡玛比率（Calmar ratio），也叫“单位回撤收益率”，是描述收益和最大回撤之间的关系的指标。
卡玛比率的计算公式是：卡玛比率=年化收益率/历史最大回撤，体现的是投资者承受每单位回撤能够得到的收益率水平。卡玛比率越高，说明基金承受单位损失获得的回报越高，性价比也越高。
例如：基金A和基金B最近一年的净值涨幅分别为40%和20%，但两只基金最大回撤分别是20%和5%，由此计算可以得到，基金A的卡玛比率为2，基金B为4。虽然基金A的收益更高一点，但基金B的投资体验更好。如果想选出“划线”漂亮的基金，卡玛比率低不了。
但大家要注意了，卡玛比率只有在同类型基金之间比较才有意义，比如股票基金和债券基金就不能放在一起比较卡玛比率，多数主动权益基金的卡玛比率要低于甚至远低于债基与货币基金，跨类型比较没有意义。
卡玛比率被称为夏普比率的“plus”版本，夏普比率同样是基金绩效评价的重要指标，计算公式是：夏普比率=(年化收益率-无风险利率)/组合年化波动率。夏普比率数值越大代表基金所承受的风险能够获得的回报越高，对一个投资组合而言，夏普比率越高越好。
华泰紫金丰泰纯债发起A自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图(2019年5月30日至2022年12月31日）
数据来源：基金定期报告。截止日期：2022年12月31日。2019年度的业绩数据统计区间为自成立日期到2020年末。本基金业绩比较基准为：中债综合财富（总值）指数收益率90%＋银行活期存款利率（税后）10%。产品历史业绩并不构成其未来业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
如想布局卡玛比率比较高的债基，投资者不妨关注华泰紫金丰泰纯债发起A。在雪球投资研究部评选的2022年卡玛比靠前的固收基金中，华泰紫金丰泰纯债发起A排在前十，卡玛比高达17.89。
华泰紫金丰泰纯债发起A在2022年收益达到4.62%，在卡玛比率前十的同类基金中收益较高！长期来看，真正优秀的基金，应该既要“跑得快”，又要“跑得稳”，通过时间的加持积少成多，给投资者带来长期可持续的回报，有配置需要的投资者可以关注华泰紫金丰泰纯债发起A哈。
风险提示：
本材料不作为任何法律文件。本材料中包含的内容仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，不代表任何推荐或观点。请投资者理性判断并独立决策，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金不同于银行储蓄与债券，基金投资人有可能获得较高的收益，也有可能损失本金。华泰紫金丰泰纯债债券型发起式证券投资基金为债券型基金，管理人对其风险等级定为中低风险，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金。投资有风险，投资人在进行投资决策前应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，充分了解基金的产品特性，并自行承担基金投资中出现的各类风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。基金投资需谨慎。
$华泰紫金丰泰纯债发起A(OTCFUND|007117)$$华泰紫金丰泰纯债发起C(OTCFUND|007118)$
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