国内FPGA龙头之安路科技-U（688107）

上海安路信息科技股份有限公司(688107.SH),创立于2011年11月,是国内领先的集成电路设计企业。公司具备FPGA芯片硬件和FPGA编译软件的自主研发能力,专注于研发通用可编程逻辑芯片技术及系统解决方案。于2021年在上交所科创板成功上市,成为A股首家专注于FPGA业务的上市公司。

注：科创板股票名称后面加一个U是什么意思。 这是指该股票在发行时尚未盈利的意思,待公司盈利后,这U这可以去掉了。

一、主营业务

公司主营业务为 FPGA 芯片和专用 EDA 软件的研发、设计和销售，是国内领先的 FPGA 芯片供应商。

公司的 FPGA 芯片产品形成了由 SALPHOENIX高性能产品系列、SALEAGLE 高效率产品系列、SALELF 低功耗产品系列（以下简称 PHOENIX、EAGLE、ELF）组成的产品矩阵，FPSoC 产品包括面向工业和视频接口的低功耗 SALSWIFT 系列（以下简称SWIFT），实现了多种规格芯片和配套 EDA 软件的产品线覆盖，并持续致力于高容量高性能 FPGA

和高集成度 FPSoC 芯片的研发与拓展。

公司主要向客户提供 FPGA 产品，包括 FPGA 芯片和专用 EDA 软件两部分。FPGA 是基于通用逻辑电路阵列的集成电路芯片，和 ASIC 芯片不同，其最大的特点是芯片的具体功能在制造完成以后由用户配置决定，因此得名“现场可编程”。

二、业绩情况

预计公司2022年01-12月归属于母公司所有者的净利润为5000万元-7000万元，与上年同期相比扭亏。扣非后净利润0.00万元至2000.00万元，与上年同期相比变动幅度为100.00%-131.81%。

三、投资要点

1、研发实力

公司拥有创新的软硬件协同研发平台，具备FPGA 产品硬件、软件、测试、应用等方面完整的核心技术，实现了以软件为核心，支持硬件、专用 EDA 软件、测试、应用 IP和参考方案的协同设计，提高了产品研发效率。

公司形成了丰富科研成果，累计申请知识产权 247 项，其中发明专利 125 项；累计获得知识产权授权 174 项，其中发明专利 61 项。

2、高效稳定的产业链

公司高度重视供应链体系的建设与完善，与关键核心供应商建立了长期稳定的战略合作伙伴关系，持续稳定的供货能力支撑了公司销售规模的快速增长，提高了公司产品竞争力。下游客户方面：公司高度重视产品性能与下游应用产业需求的匹配程度，深入了解客户的应用需求和痛点并快速反应，及时为客户提供高质量参考方案和现场支持服务等。

公司是国内首批具有先进制程 FPGA芯片设计能力的企业之一；在 FPGA 专用 EDA 软件方面，公司的 TangDynasty 软件是国内少数全流程自主开发的 FPGA 专用软件。业绩预报扭亏为盈，增速较三季报有所下滑但仍保持高增。目前均线多头排列，可逢低关注。

风险：研发进展不及预期风险，行业竞争加剧风险，客户集中度较高风险，下游需求不及预期风险。