异动股-四通股份之技术面推演：
图1： 四通股份 20230407 即时盘面（日线）——低位吸筹涨停
图2： 安彩高科 201809~202209 区间的股东户数变化
解析：
【1】如图1，从2021年9月至今，该股经历近乎打半折的调整，成交量不断萎缩的背后，中线资金处于被套的状态；
【2】如图2，该股早在2018年9月开始到2022年9月期间，长期的筹码也是不断集中，可见长线资金也多少有被困其中的可能；
那么，四通股份基本面如何呢？未来中线是否有进一步上涨的驱动力呢？
【1】查看公司半年报：
公司是目前国内行业中少数同时提供日用、艺术、卫生等家居生活类陶瓷的企业，三大类产品都达到规模化生产，多系列产品经营有利于规避单个产品领域的市场阶段性波动风险。公司三大类陶瓷品种超过 4000 多类，装饰花面超万种。产品获得“出口产品质量许可证书（日用陶瓷）”、“输美日用陶瓷生产厂认证证书”。三大系列产品的重要质量指标均达到国家标准和产品进口国的要求，产品销往全球 100 多个国家和地区。
1）公司产品的主要原材料包括瓷泥、化工材料、包装材料等，主要能源包括电、液化石油、天然气等。公司直接材料占营业成本比例较高，主要原材料和能源价格居高不下是导致单件利润下滑的原因；
2）受全球经济持续疲软，中国经济发展也面临调整放缓以及2022年疫情因素，导致业绩不及预期等；
3）亮点：目前，公司在高温强化瓷技术方面，处于引领行业标准的地位。公司积极联合高校、科研院所开展产学研合作,开展应用型技术攻关，研发并建设高效节能型燃气隧道窑，进一步降低产品的烧成能耗水平，降低烧成成本，提高经济效益。
通过分析四通股份的营收来源，其上半年欧洲地区实现营收4796.4572万，占比35.70%，是绝对的营收主力。可理解为这种下滑是因为欧洲市场并不是美国大水漫灌的受益方，反而受俄乌冲突的影响等，欧洲的消费活力远没北美的强劲。——乐观角度，如果2023年内俄乌冲突走向结束，欧洲市场的消费力有望逐步恢复，估计对公司的海外销售有一定的提振作用。
原材料成本，参考雪球《煤价迎来至暗时刻，后续煤价何去何从？》文章的部分观点，“去年百年一遇大旱高温，7/8月高峰日耗同比达到15%，即使是这样，去年迎峰度夏期间煤炭价格总体保持稳定，这也间接说明去年动力煤供应形势其实是偏宽松的。今年的天气，去年那种干热天气大概率不会出现了。所以今年夏季高峰水电出力正常的话，经济如果还像现在这样不温不火，今年的火电能跟去年持平就已经烧高香了。”天然气方面，“2023年一季度，欧洲地区天然气采暖需求降低，叠加俄乌冲突背景下欧洲自主削减天然气消费计划，欧洲天然气消费疲软，储气库库存持续处于高位，TTF期货价格不断走低，并跌破俄乌冲突前水平。”
——乐观预期，2023年，四通股份在能源方面的成本端有望降低，改善单件的利润。
【2】财务角度：
2021年5月31日，四通股份通过相关议案，将持有的全资子公司东唯新材料100%股权以3.8亿元转让给马可波罗；这笔关联交易给四通股份带来2732万元的投资收益。虽然财技实现的盈利不会持久；但截至2022年9月30日，实现资产负债率约6.5863%——资产负债率低，一方面说明企业资金充足，不需要借债经营；另一方面，说明企业举债经营能力不足。一般来说，资产负债比例越低，企业的财务风险较低。
【3】资本运作角度：
实控人黄建平2019年3月入股四通股份，2021年8月起为四通股份实控人。
1） 2019年3月8日，黄建平及其一致行动人以4.59亿元（股份转让价格为9.12元/股）的对价通过协议转让的方式取得了四通股份18.88%的股份；
2） 2020年3月27日，四通股份定增方案获批，发行价格为6.17元/股，折价率为20%，募资总额不超4.94亿元，拟投资于年产800万m2特种高性能陶瓷板材项目。发行对象为唯德实业、雄创投资、昭时投资、王尊仁，锁定期为18个月，其中唯德实业认购占比达50%。值得注意的是，唯德实业的控股股东为黄建平及其一致行动人；
3） 公司于2021年7月24日公告了《广东四通集团股份有限公司要约收购报告书》，广东唯德实业投资有限公司向要约收购期限内公司全体股东所持有的无限售条件流通股发出部分收购要约。要约价格6.6元/股。截止2021年8月26日，共有 29,647,032 股股份（占比9.26%）接受要约。
可见，当下二级市场的股价为6.30元，和大股东的成本区间相差不多，这个角度具备一定的安全边际。自古无利不起早，新实控人的入驻终究是为了未来大展拳脚一番的。
结论：
【1】短期角度，随着近期房地产板块和建筑建材板块个股的频频异动，该股技术面处于超跌状态，场内主力大概率有望随着市场热度趁机炒作的概率大；
【2】中线角度，尽管整体看亮点不多，但大概率本年年度业绩有望适度改善的；且个人感觉2023年A股牛市概率大，该股也有望随着大盘的反弹而波段反弹；
【参考文献】：
2023-04-04-北极星能源网-《一季度三大天然气市场价格下跌》；
（仅供参考，不构成买卖建议；股市有风险，入市需谨慎）
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