五一长线游&境外游订单放量，建议持续关注旺季酒旅业景气回升

民生证券社服周观点：五一长线游&境外游订单放量，建议持续关注旺季酒旅业景气回升

五一假期长途游订单占比超六成，出境游预定量同比增长超18倍。携程平台数据显示，截至4月6日，报名五一长途游订单占比超六成，长线旅游订单同比去年增长811%；五一本地游订单同比增长相对较小。此外，内地出境游产品整体预订量同比增长超18倍；五一假期出境机票搜索量同比去年增长超9倍；出境单程机票均价2564元，同比下降58%。我们认为，因疫情影响下需求积蓄，长途游需求在23年开始集中释放，因而使长途游订单占比提升；此外，长期疫情导致居民旅游半径及旅游习惯发生改变、本地旅游目的地受疫情期间客流驱动借力实现景区经营业态改善，短途游市场也处于向上发展阶段，因此23年五一短途预定订单占比仍超30%（22年携程五一本地游订单占比40%）。2月出境游试点实施后出境游市场回暖明显，各航司出入境航班数增长促机票均价降低；疫情前亚洲地区为主要出境游目的地，疫情前受欢迎程度高的中国香港、泰国、日本等目的地在23年五一重回热门，出境游市场有望借五一假期契机加速回暖。

一季度海南离岛免税销售额169亿元/同比增长18%，海控全球精品免税城一季度销售金额同比增长252%。4月3日，国务院新闻办公室在京举办第三届中国国际消费品博览会新闻发布会。商务部消费促进司司长徐兴锋介绍，一季度海南离岛免税销售额达169亿元，同比增长18%。此外，今年一季度海控免税城销售金额同比增长252%，免税购物人数同比增长360%，免税购买件数同比增长200%。我们认为，一季度海南离岛免税交出亮眼答卷；海控免税城一季度集中发力，通过抖音直播、线上商城、线下宣传等方式多渠道发力，业绩表现较为亮眼。聚焦后续发展，出入境政策打开，市内店政策有望打开新成长空间。

风险提示：宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。 免责声明：转载内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道，仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与建信基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。

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