大家好，我是汇添富基金许一尊。
人工智能驱动的科技行情仍在持续，中证半导体产业指数近6个月涨超30%，半导体板块大有接棒软件、接力上涨的趋势。（数据来源：wind，截至2023.4.10）
近日，在接连上涨后，半导体板块迎来震荡调整，也让大家非常关心：
现在半导体是不是涨的太多了？行情还会持续吗？该逢跌卖出还是逢低布局？
今天和大家来聊聊这个问题。
半导体为什么跌了？
此前，半导体连涨一周，且近6个月已经积累了不少涨幅，短期出现回调，其实也是比较正常的。
一般来说，短期涨幅较大的板块，大概率会面临一部分资金的阶段性止盈，带来市场波动。另外，当前正是年报和一季度报的披露期，在这个阶段，市场往往缺乏主线，且期待通过业绩的确认来寻找新主线，这种预期也会影响资金流向的变化，带来行情波动。
总体来说，我们对阶段性的调整，不必过分解读和担忧。
作为投资者如何应对？
半导体是高波动、周期性的行业，做投资的时候，我们首先要有这个心理预期，在碰到波动时，要知道这是行业板块的正常属性，不要被打乱阵脚。
其次呢，可以结合自己的资金分配、收益率目标来思考应对。如果你不着急赎回本金，而且当前的收益率还不太令你满意的话，可以考虑是否借机补仓；
如果你已经觉得对板块投入过重、或者当前已经累积了一定收益，也可以做部分止盈，后续视情况进行加仓或减仓。
但整体而言，不太建议大家做频繁的交易。短期市场难以预测，频繁交易很容易变成“追涨杀跌”。其实每一次市场下跌，都是我们审视自己投资的好机会，如果波动让你觉得不太踏实，要考虑是否是仓位太重，或者预期收益需要调整。
半导体行业景气度筑底，有望迎来拐点
最后想再谈谈我对半导体的看法。
半导体是周期性比较强的行业，现在仍在库存周期的下行周期。但从目前供需两端看，当前行业景气度已经在逐步筑底，有望在下半年迎来需求复苏。
从供给端来看：上游设计公司及渠道方在努力推动去库存，国内设计、制造、及封测、设备各环节的代表公司，最近也都在加大市场拓展和技术升级。
从需求端来看：目前手机和家电行业订单有望回升；销量方面，年中促销及新产品陆续发布，有望推动二三季度的终端销量改善。
全球半导体周期或接近底部
景气复苏+业绩回暖，将是今年半导体贯穿全年的主要逻辑。
虽然近期半导体已经有不小的涨幅，但从估值来看，当前中证芯片产业指数的估值处在近3年34%分位，仍然具有较好的性价比。（数据来源：wnd，截至2023.4.10）
一般来说，资本市场会提前反映周期的变化，在周期见底过程中，新一轮行情是值得期待的。
从中长期看，当前，人工智能驱动的新一轮技术升级已经开始，并且展现出巨大的能量和广阔的商业化前景。这一轮GPT及AIGC的发展，其核心在于高算力的芯片，将带动高算力芯片需求激增。目前，国产服务器和算力芯片的相关公司，仍处于追赶阶段，但有望在产业发展的大趋势下，不断取得突破。
2019-2025中国AI芯片市场规模（亿元）
此外，全球新能源车和光伏设备对功率芯片的需求也在持续增长。这个领域，国内的厂商一直在持续深度参与和投入研发，行业的增长叠加国产替代需求，有望带来其业绩高增长的延续。
整体而言，我们可以对二季度的半导体板块更乐观一些。在面对短期波动，结合自己的情况从容应对，希望大家都能获得好的收益。
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