各位好，我是晓非。
关于近日市场调整的几个短期因素
1、股票发行注册制：制度落地对资金有分流效应。昨日沪深交易所主板注册制首批10家企业上市，根据规则，主板新股前5天不设涨跌停，相较开盘价涨跌30%、60%时分别触发两次盘中临停，对于短期资金有一定吸引力，昨日有数支新股触发30%和60%临停，10只个股吸引超过250亿场内资金参与，对其他热门板块有虹吸效应，如果新股有持续表现，对于前期热点题材炒作板块会形成利空。
2、糖酒会行业报告：周末糖酒会上有分析师认为白酒行业整体会进入一个销量负增长，收入低增长，利润低增长的内卷行业，再加上经销商反映白酒现货库存压力偏大，市场饱和等问题，导致开盘恐慌性出货，继AI行情熄火后，白酒整体表现疲弱，对大消费市场造成一定压制。
3、地产出现非季节性因素回调：本周三十城成交量环比由正转负，新房销售情况回落，二手房交易量环比也转负，贝壳研究院一季度新房市场报告称3月新房案场指数出现调整，客户看房热情有所下降，新房成交量修复节奏下降。3月最后一周回落至市场临界状态，今年前两个月积压需求释放后重新走入下行，短期内不确定性加大，地产及相关产业链在上周强势表现后短暂熄火。
我的投资观点
目前已进入财报密集披露期，市场风格可能从主题炒作逐步切换至大盘成长，成长板块内部亦可能出现从TMT主题成长切换至产业成长的高低切换。未来如果剩余流动性见顶回落，影响市场的风格可能从小盘切换至大盘。同时随着海外流动性边际改善，有利于长久期资产估值提升，大盘成长优势逐步显现。本周TMT板块阶段性承压，宏观压力来自剩余流动性紧缩，中微观融资数据和减持数据显示短期潜在见顶信号。当前TMT行情尚未向成长板块扩散，未来相对看好成长板块中电子和新能源的修复机会。
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