西南证券建筑材料周报：3月楼市成交量大涨，关注玻璃需求回暖行情
要闻点评：4月3日，中指研究院发布消息，3月楼市成交量同环比均大幅上涨，其中一线城市成交量同环比上涨83.9%/73.0%；二线城市同环比上涨70.9%/50.7%；三线城市同环比上涨60.1%/28.6%。此外，根据卓创资讯跟踪数据，浮法玻璃行业库存已连续5周下降，截至4月7日，行业库存5346万重箱，较3/3日下降24.7%。价格方面，4/7日全国均价85.7元/重箱，较3/3日上涨5.2%。伴随楼市销售回暖，竣工需求有望持续复苏，拉动浮法玻璃需求库降价升。
装修建材：近期二手房市场率先回暖，建材C端销售复苏较快，有助于推动拿地与开工端指标边际改善。持续看好竣工端建材市场基本面和估值的双修复。
水泥：近期全国水泥价格转为下行，需求偏弱。从供给看，北方省份大部分停窑，南方省份部分停窑，但熟料库存整体处于高位；截止到4月7日，最新全国水泥价格达到每吨384.2元（YoY-17.1%），较上周下降0.4%，最新全国水泥开工率为59.2%（YoY+13.6pp），较上周下降5.4pp。库容方面：最新水泥库容比为65.7%（YoY+3.0pp），较上周上涨1.2pp，熟料库容比为61.3%（YoY+2.7pp），较上周上涨1.8pp。成本方面：主要燃料价格继续下降，但对水泥价格没有向下影响，主要原因是部分水泥企业已经停窑。
玻璃：近期浮法玻璃市场价格出现部分松动，区域出货存在差异，销区市场成交较好。截止到4月7日，全国浮法玻璃价格为85.7元/重量箱（YoY-12.8%），较上周上涨9.4%。库存方面：最新浮法玻璃库存较上周减少389万重量箱，达到5346万重量箱（YoY-6.4%），较上周下降2.4%。近期国内光伏玻璃市场整体交投平稳，场内观望情绪较浓。截止到4月7日，光伏玻璃最新价格为25.4元，较上周略有上涨。成本支撑下，加之库存压力不大，仍有个别厂家持观望心态。
玻纤：本周无碱池窑粗纱市场价格略微上扬。截止到3月31日，全国无碱玻纤纱均价为每吨4810.6元（YoY-32.5%），较上周略有上涨。电子纱市场整体供需表现相对平稳，多数池窑厂仍自用织布为主，少量货源外售，整体各厂库存增速较慢。当前中下游老客户提货为主，多数池窑厂短期或维持偏稳运行。
风险提示：地产销售恢复不及预期；基建投资不及预期；消费电子复苏不及预期；新能源基建不及预期。
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风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。 免责声明：转载内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道，仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与建信基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。
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