医药有望快速修复，医保基金结余金额创新高

今日医药指数上涨较多，其中CXO板块和创新药板块领涨，CXO板块自2021年以来跌幅较大，主要原因是地缘政治因素与表观财务报表端CXO相关企业处于增长速度逐渐下降状态的影响，再叠加21年之前CXO板块涨幅较大，使得其成为21年7月之后跌幅最大的医药细分板块。当前时点，CXO板块基本下跌到了合理偏低估的位置。从医药板块大方向上看，我们认为今年有望成为医药板块反攻的一年。核心支持点如下：1.疫情三年整体医疗机构总诊疗人次有着不小的受损，疫情结束后有望快速修复，而医药板块中的医疗服务、药品、器械等细分赛道有望快速实现业绩修复；2.医保基金结余金额创历史新高，2022年当年结余6266亿元，结余率20%，明显高细分赛道均和医疗机构总诊疗人次高度相关，随着医疗机构总诊疗人次恢复常态，医疗服务、药品、器械将等同于近10年水平，我们认为医保基金结余金额充裕意味着2023年医保局组织的医保谈判和集采降价幅度相较于前几年更温和的可能性较大，届时有望提振市场对医药板块的关注与信心。站在当前时点，个人比较看好医药板块的消费医疗赛道、创新器械赛道与药品赛道中的中药、仿制药和创新药板块。

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