今年以来,我们看到,在整个消费行业中,家电板块的表现其实还算是比较亮眼的,wind数据显示,截至4月11日,家电板块今年以来涨幅9.99%,在整个申万一级行业中位列第八,经过年初以来的上涨,那么后续这一板块还有较好的投资机会吗?今天我想跟大家聊一聊。


家电板块内涵比较宽泛,比如白电、黑电、厨电、小家电,还有很多相配套的零部件公司,目前,家电板块整体PB和 PE不贵,整体估值分位比较低,当然在历史上也处于低分位,主要受大家对房地产景气度担忧的影响,可能存在错杀。


从细分角度来看,中国的大白电普及率非常高,城市保有量像冰箱洗衣机已经达到饱合状态,空调也进入尾声,这和新房、二手房交易的关联度也有,更新需求可能会变成更主流的需求。随着房地产周期性波动下降,在房地产不景气的过程中,估值上可能会受牵连。但去年二季度这段时间,大白电股价走得比较坚挺,我想大家会逐渐认知这一点,就是把它往更可持续的消费品上赋予估值,整个确定性和上涨空间还是相对比较乐观的。


厨电和房地产有更大的相关性,去年在各种房地产限购限贷放松下,今年二手房交易明显回暖,一手房也有望走出周期底部,对于厨电也是利好。


小家电在去年疫情中是受益的,在进口平替的过程中渗透率提升,很多品牌市占率在扩张,为未来进一步的品类扩张和产品升级打下了比较好的群众基础。从中长期来看,也有不少优秀公司值得挖掘。

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