一季度经济数据出炉，信息很丰富，信号很明确，透露了股市与实体投资需要高度重视的机会与风险点。
今天黑马就带着家人们深入看一看：
国内制造业、非制造业复苏情况如何；
投资、消费、外贸三驾马车动力是否充足；
PPI、CPI以及企业生产经营和盈利状况如何；
股市、实体投资前景及关键机会与风险点有哪些。
这一篇重磅文章哦，请耐心看完，会给你满满的收获，让你眼界大开。
最客观的行情分析，最贴切的热点点评，最全面的资讯解读，最深入的股市研究，一个有高度有深度有趣又有料的灵魂，带着你领略股市风光、领悟投资真谛。你想看的内容，咱这里全都有。关注我一个，胜过数十个。
一、制造业与非制造业运行情况
3月制造业PMI51.9%，比2月小幅回落，但仍在荣枯线之上，说明制造业仍处于复苏过程。
我们再看一下详细数据，生产、新订单指数较2月份都有所下降，说明制造的复苏进程在3月份有所放缓。从业人员指数回落，说明制造业用工减少，也从侧面印证了制造业复苏有所放缓。
3月非制造业PMI58.2%，连续3个月增加，景气度较高，说明非制造业正加速复苏。
其中，零售、铁路运输、道路运输、航空运输、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务、租赁及商务服务等行业商务活动指数位于60.0%以上的高景气度区间，说明这些行业复苏状况比较良好；批发、水上运输等行业商务活动指数低于临界点，说明复苏还比较弱。
3月综合PMI57%，处于高景气区间，说明企业经营状况持续好转。但PMI的增长幅度是逐月缩小的，说明复苏的力度在下降。
小结：整体来看，一季度经济企稳回升，持续复苏，非制造业强于制造业，政策靠前发力取得实效，一系列扩投资、促消费、稳增长的调节手段和充裕的流动性供给，逐渐反馈到实体经济上，推动了经济的复苏。但从制造业PMI和综合PMI来看，复苏的势头有所放缓，政策仍需发力，稳定脆弱的市场信心。
二、投资、消费、外贸情况
1.投资
3月建筑业商务活动指数为65.6%，景气度相当高，较2月份大幅上涨，说明投资正加速发力，建筑业快速复苏。这里面政府投资是重要推动力，另外地产业也在回暖。
2月份商品房销售有明显回升，跌幅较去年下半年大幅收窄，大为好转。
投资发力，基建复苏有力，股市中也有明显反映，建筑板块走出持续的上升行情。
1-2月份全国固定资产投资53577亿元，同比增长5.5%，比2022年全年加快0.4个百分点。其中，基础设施投资同比增长9.0%，制造业投资增长8.1%，高技术产业投资增长15.1%，数据显示国家对高技术产业投入力度明显偏大，远高于基础设施及制造业，说明国家对发展高新技术的高度重视，投资的发力点着重在新基建，而非旧基建。
股市中的反映非常明显，近两三个月信创、数字经济、人工智能方面的政策利好接连不断，三大细分赛道带飞了整个科技板块，细分板块中随便提溜出来一个涨幅都在百分之六七十以上，这就是政策导向的力量。机构大资金对政策导向是非常敏锐的，炒股一定要讲政治！
医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资增长21.3%，电子及通信设备制造业投资增长20.5%。这两个方向投资力度比较大，它就蕴含着投资机会，电子及通信板块已经走出了强劲主升浪，而医疗还没有太大动静，后市很有可能医疗也会有所表现。
2.消费
3月份数据还没有出来，1-2月份全国社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%。大消费由负转正。虽然消费也在复苏，但是复苏的力度不及预期，属于弱复苏。消费的弱复苏，非常明确的反映在股市行情上。
全面放开之后，中证消费拉了一波行情后便展开持续调整3个月，反应了市场对消费复苏的信心不足。
从新基建投资发力到信创、数字经济、人工智能等泛科技板块被热炒，从消费复苏不及预期到消费板块炒作遇冷，大家是不是能够感觉到主力资金在选择进攻方向时并不是无脑无序，而是针对性非常强，是高度契合政策面与基本面的。很多人看不懂当前泛科技炒作怎么就这么疯狂，原因就在数据里呢，就看你能不能明察秋毫、洞察先机。
3.外贸
以美元计价，3月出口同比增长14.8％，前值-6.8％，出口增速相比1-2月高21.6%。外贸表现如此强劲，非常意外。深挖一下数据，终于找到了原因所在。
3月份，我国对欧盟出口同比小幅增长3.4%；
对美出口同比下降7.7%，连续8个月负增长；
对日本出口同比下降4.8%；
东盟的出口增速高达35.4%，成为拉动整体出口提速的主要原因；
对金砖国家出口增速39.3％；
俄罗斯出口同比增长136.4%。
一季度，我国货物贸易进出口总值9.89万亿元人民币，同比增长4.8%。其中出口5.65万亿元，同比增长8.4%。
对第一大贸易伙伴东盟进出口1.56万亿元，同比增长16.1%，规模占进出口总值的15.8%；
对“一带一路”沿线国家进出口增长16.8%，占进出口总值的34.6%；
对RCEP其他成员国进出口增长7.3%；
对欧盟、美国、日本和韩国分别进出口1.34万亿、1.11万亿、5464.1亿和5284.6亿元，合计占进出口总值的35.6%。
从以上数据我们可以看出中国一季度外贸回暖及3月份外贸大幅增长，主要归功于与东盟、“一带一路”国家、RCEP成员国之间进出口贸易的强劲增长。
东盟成为中国第一大贸易伙伴，“一带一路”国家及RCEP成员国成为外贸中军，三者合计占比58%，远超欧美日韩的35.6%，美国已降为第三大贸易伙伴，中国对欧美日韩市场的依赖大大降低，这说明中国优化外贸结构及稳外贸举措取得明显成效。
三、PPI、企业生活经营及盈利情况
3月PPI同比下降2.5%，连续6个月负增长，说明市场需求还比较疲软，企业盈利状况不佳。
3月PPI环比与2月持平，2月与1月持平，说明工业产品出厂价格近两个月表现比较平稳。同比持续负增长，主要是因为去年的高基数以及国际大宗商品价格下行所致。最关键的是下面的数据。
从上图我们可以看出，企业营业收入小幅下降1.3%，而利润却大幅下降22.9%，远高于营收下降幅度，这说明企业生产经营不赚钱或利润大幅萎缩，很好的印证了PPI的负增长。
对于企业盈利连续七个月负增长要高度重视，如果企业利润持续下滑，就会使得现金流恶化，加重负债，增加经营风险，同时会降低企业投产扩产积极性，不赚钱谁还愿意扩大生产规模呢？
国家显然对这一问题十分清楚，多次推出降费减税的优惠政策，就是为了缓解企业盈利持续下滑的问题。黑马这么一讲，大家是不是一下子就明白了政策出台的缘由与目的？
四、股市及实体投资风险与机会洞察
我们首先看一张图表。
一眼看去，你立马会发现：制造业不怎么景气啊。1--2月份，营收同比下滑2.3%，利润同比暴跌32.6%，这说明制造业还是比较难。
咱们看一下细分行业数据，那么行业景气度情况就一目了然了。
有色金属采矿业营收同比增长6%，净利润同比暴涨30.3%。这其中黄金的贡献非常多，不少国家央行加大黄金储备量，地缘政治因素加上美联储加息接近尾声，黄金的投资需求上升，促使国际金价暴涨，最近A股黄金板块大涨，创出历史新高，突破了横盘16年的大顶。
石油和天然气、航空航天和运输业、电气机械和器材制造、金属制品、机械和设备修理业、电力热力生产和供应业，这几大行业利润表现非常不错，蕴含着较好的投资机会。
股市行情很多时候与实体经济是有着比较强的关联性的，完全脱离基本面的行情很难走完，很多时候我们可以从行业数据及市场资金动向来洞察涨跌先机。
比如巴菲特连续加仓西方石油公司，而石油行业营收和利润都在增长，当全球进入新一轮货币宽松及经济扩张期后，石油价格必然大涨，于是就有资金提前抢跑，我想巴菲特也是基于这样的思路而大手笔买入西方石油。我们再看看A股的石油板块，最近是不是也在连续大涨？
投资是真门学问，不是赌运气。股市行情既与经济形势有密切关联，又不完全关联，甚至有时还会表现相反，经济数据如何运用，大家还得从历史规律中多分析、多研究。虽然我有一定的经验，却也难以尽述，涉及的方方面面太多，不是三言两语就能讲透彻的。
在我的文章里没有雷人之语，只有平和理性的分析论述，以及个人知识经验的分享总结，不为博眼球，只为我的爱粉们能从我的文章中学得一些知识。因为相逢是缘！但行好事，福终归至！
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