就业还是好，但美联储担心衰退；
零售下降，但消费信心很强；
通胀下行，但大家担心继续加息；
ChatGPT很牛，但监管很紧张。
纠结的一周。。。
4月10日至14日，标普500指数累计上涨0.79%，纳斯达克100指数累计上涨0.13%。
经历了3月的大涨（纳指100涨9%），四月的前两周美股基本原地踏步。“吃多了，需要消化一下”。消化什么呢？就业、消费信心、通胀等数据都很好，外加银行盈利大幅上升，但大家就是担心未来会出事。我们的观点是：经济基本面向好比较确定，只是3月涨多了，股市想休息一下。
我们先回顾一下利好因素：首先是3月失业率意外下降到3.5%，处于几十年来的最低位置，这与美国经济3季度和4季度较高的GPD相呼应，美国经济韧性较强，传统公司在扩招，而不是减员。大家有工作，消费信心自然好，逻辑比较通畅。在加上ChatGPT横空出世，估计美股大厂又要重新考虑增加资本开支了。大家看看马斯克就知道了，刚刚签字要求暂停ChatGPT-5的开发，转身就买了1万片A100GPU，让推特快马加鞭上“AI”，还成立了“X.AI公司”专注AI业务。尽管纳指去年12月以后上涨了约20%，但22年纳指可是下跌了近35%，有些意思哈。
另外一个利好因素就是通胀数据。上周CPI数据基本符合预期，但PPI却超预期下行。美国3月CPI同比上升5%，低于预期的5.2%，创2021年5月以来最低，为连续第9个月升幅放缓；环比升幅为0.1%，也低于预期0.2%。不过，3月核心CPI同比升幅由2月份的5.5%加速至5.6%，表明美国核心通胀依旧顽固。美国3月PPI同比升2.7%，低于预期的3%，连续第九个月放缓，创逾两年来最小涨幅，前值上修为4.9%。PPI环比意外下降0.5%，预期为持平。尽管由于就业数据较好，未来短期通胀仍有可能反复，但长期看，通胀下行是比较确定的。未来5-10年，随着AI的迅速发展，中国和美国企业成本会大幅降低，效率会大幅提升，美国和中国的通胀水平都会维持在较低水平。
最后一个比较意外的利好就是美股银行，1季度几家大行盈利同比大幅上升。摩根大通最新财报显示，受益于净利息收入增加以及存款流入增多，摩根大通在今年一季度营收达到创纪录的383.5亿美元，同比增长25%，远超预期的361亿美元；净利润126.22亿美元，折合EPS 4.10美元，远超预期的EPS3.41美元，均较去年同期涨超50%，财报公布当日，JPM股价涨7.55%，创2020年11月份以来最大单日涨幅。除摩根大通外，花旗第一季度每股收益2.19美元，同比增长8%，市场预期1.7美元；营收214亿美元，同比增12%，市场预期199.9亿美元。富国银行第一季度营收207.3亿美元，同比增长17%，市场预期200.3亿美元；每股收益1.23美元，预期1.14美元，上年同期为0.91美元。美股23年一季度财报季于本周五开始，市场此前普遍预期：标普500指数EPS将继去年4季度同比下降1%后再度下降7%，但部分经济学家认为一季度的销售额与利润率有望超过此前预期。
后面谈谈美股的利空因素吧。最大的利空就是大家担心美国经济进入衰退的概率在增加。我们不得不说这种担忧是有道理的。因为硅谷银行破产后，美国的中小银行很可能降低贷款发放，中小企业融资如果出现困难，经济活动可能受到影响。另外美联储已经加息至5%，高利率会降低经济活力，所以2023年美国经济增速下行是比较确定的，最后是否进入衰退（连续两个季度GDP负增长）有待观察。
科技提高生产力，科技创造财富。
以下是本周AI2.0的信息，供大家参考：
据知情人士透露，马斯克正在组建一个由AI研究人员和工程师组成的团队，为与聊天机器人ChatGPT的开发公司Open AI展开竞争。他还与特斯拉和SpaceX的一些投资者讨论了投资这家新公司的问题，这些投资者对此感到非常兴奋。据悉，为了这个新项目，马斯克已从英伟达获得了数千个高性能GPU处理器。
美国政府正研究是否需要对ChatGPT等人工智能工具进行审查，美国商务部已正式公开征求意见，就其所谓的问责措施发表意见，包括有潜在风险的新人工智能模型在发布前是否应该通过认证程序。OpenAI、微软、谷歌、苹果、英伟达、Stability AI、Hugging Face、Anthropic等公司开会讨论制定AI技术开发使用标准，讨论如何以最负责任的态度继续开发AI。
当地时间周四，亚马逊云服务部门(AWS)宣布，推出Bedrock生成式人工智能服务，以及自有的大型语言模型泰坦(Titan)。亚马逊的大语言模型被称为“泰坦”，它接受了大量文本的训练。该公司声称，最初会发布两个泰坦模型，一款用于生成文本，用于总结内容、撰写博客文章的草稿或参与开放式问答环节。另一款可能有助于网络搜索个性化等。
京东版“ChatGPT”也要来了，千亿级参数；
商汤版ChatGPT“商量”来了，开发API，千亿参数大模型；
知乎版ChatGPT“知乎图AI”发布；$建信纳斯达克100指数(QDII)人民币(OTCFUND|012752)$$建信纳斯达克100指数(QDII)美元现(OTCFUND|012753)$$建信新兴市场混合(QDII)A(OTCFUND|539002)$#衰退担忧加剧，美股集体下挫##海外风险逐步回落，港股后市怎么看？#@天天精华君
OpenAI开源新模型“Consistency Model”：无需对抗训练即可快速生成高质量图片，采样效率提高100倍，颠覆图片生成；
微软开源新研究：将ChatGPT对话转化为实体机器人动作；开源Deep Speed Chat, 人人拥有ChatGPT。
数据来源：Bloomberg，截至日期2023年4月15日风险提示：部分个股讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
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