小爽：作为固收投资部总经理，您可以先给大家介绍一下我司固收条线产品线吗？
严志勇：经过6年多的发展，我们西部利得基金已经形成了一条较为完整的固收产品线，按照收益风险比从低到高来看，有现金管理类、短债类、中长期纯债类、混合债基类等等。根据定期报告，去年12月底，整体固收类产品规模超过750亿。
现金管理类我们有三只货币基金；短债类有两只，一只是开放式的短债产品西部利得添盈短债，一只是90天滚动持有期的产品，就是刚才给大家介绍的季季稳；
中长期纯债数量最多，其中有利率债策略的产品，也有信用债策略的产品，也有利率+商业银行金融债的产品，有开放式的产品，也有封闭的产品。
混合债基的产品也有多种策略，譬如有纯债+转债策略的产品，譬如西部利得聚泰18个月基金，就是这种策略，这个产品成立以来，A类年化收益5.4%，最大回撤1.6%，比较适合追求较为稳健收益的投资者。另外，我们也有纯债+转债+股票的产品等等。
小爽：可以看到这只产品的回撤控制也是比较好的。您是如何做好这个回撤控制的呢？
严志勇：做好回撤最重要的是要对市场有个大概准确的判断，在这个大的前提下来做好你的大类资产配置、你的仓位选择、你的久期选择等等，其次是一定要有严格的投资纪律和投资原则并能严格的执行，第三是要有一定的止盈和止损的标准。我在过往的投资经历中一直坚持这样做，所以回撤控制的还相对不错。
小爽：欢迎感兴趣的朋友关注我们的聚泰18个月定开产品。还想问问您，在您看来债券投资最重要的是什么？
严志勇：首先，风险控制永远都是债券市场投资最重要的选项。我们追求的目标是在控制风险的前提下获得长期稳定的收益，在实际的投资过程中，我会将控制风险放在首位，在每一笔投资前都要考虑安全边际，譬如投资一只信用债，我们会充分评估他的信用风险，只有在持有期内能够把握他的信用资质变化，我们才会去选择投资。对于可转债，我们会充分评估他的基本面变化趋势，在各种情形假设下他的下跌空间等等，只有符合我的投资原则才会去选择投资建仓。
其次，做好债券投资需要深入的研究和精细化的操作，对于一个具有多年研究经验的基金经理来说，研究对于投资具有不可替代的作用，卓越的信用研究与宏观利率研究，都会给你带来超越市场的阿尔法收益。同时在固定收益投资过程中，精细化的投资同样重要，你的各类资产配置、行业配置、信用级别配置、久期选择等等都需要精细化的操作。
第三，对于固定收益投资来说，长期投资同样重要，债券市场同样有波动，短期内的回调有时候也难以避免。但从过去多年的经验看，债券长期还是会贡献不错的收益。所以建议大家还是从长期的角度来投资债券市场。
小爽：固收业务条线一直是西部利得的特色业务之一，我们的固收团队也得到了市场的认可。海通证券固收类基金绝对收益排名中，西部利得固收团队七年期第一 (1/73)，数据 2023/1/3发布，截至2022/12/30，固收类基金绝对收益排名按照基金公司管理的主动型固收类基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算进行排名。您作为西部利得基金的固收部总经理，跟我们介绍一下西部利得的固收团队吧。
严志勇：我们西部利得基金团队是一个年轻充满活力和干劲的团队，从我2017年刚加入公司的几个人发展到目前的20多人，人员基本都来来自国内其他优秀的资产管理机构，基金、保险、银行、证券公司等等，我们固收团队的管理规模也在不断扩大，从不足百亿到2022年末的700多亿，我们的团队成长速度还是非常快的，此外我们团队还是一个稳定的团队，最近几年团队人员基本上是只进不出，大家在各在的岗位上都干的不错，也都在不断的进步，因此也是共同促进了我们团队的进步。从职责划分，我们固收团队包括投研、研究、交易三个方面，此外，我们内部还划分了大类资产配置、宏观利率、信用、可转债、资金等几个细分的研究小组，大家根据自己的工作内容或者自己擅长的方面投入到相应小组的研究过程中，这种模式在过去两年还是取得了比较大的成功，譬如2021年，我们抓住了几波利率债的投资机会、二级资本的投资机会以及可转债的投资机会等等。我们西部利得基金团队继续欢迎优秀的固定收益方面的人才加盟，一块在固收投资领域继续前进。
风险提示：西部利得聚泰18个月定开债（R2）适合经客户风险承受等级测评后结果为C2及以上的投资者。西部利得风险等级划分规则说明详见西部利得基金官网。在代销机构认/申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。请投资者根据自身的风险承受能力、投资目标选择适合自己的基金产品。西部利得聚泰18个月定开债（R2）以定期开放方式运作，在封闭期内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
业绩及比较基准数据来自定期报告，截至2022/12/31：西部利得聚泰18个月定开债（R2）成立于2020/3/25，严志勇任职日期2020/3/25，李安然任职日期2021/4/21，A类2021、2022年度、成立以来回报（业绩比较基准）为8.61%（ 4.73% ）、 4.21%（ 3.32% ） 15.14%（8.76% ）。业绩比较基准为“中债综合财富（总值）指数收益率*90%+1年期定期存款利率（税后）*10%”。
最大回撤数据来自iFinD，时间截至2023.3.23。年化回报=((1+区间回报)^(365/区间天数)-1)*100%，年化回报仅为区间历史业绩的一种表现形式，不预示未来业绩表现更不是基金业绩的保证，年化收益不代表投资者在任何时点均可获得该水平的收益。备注：基金经理严志勇自2017年5月加入西部利得，2017年8月9日任基金经理。李安然，自2017年7月加入西部利得，先后担任交易员、基金经理助理，2021/4/21开始担任基金经理。
基金经理在管同类产品（银河三级分类普通债券型基金（可投转债）A类）业绩数据来自定期报告，截至2022/12/31：西部利得得尊债券（R2）成立于2017/3/1，历任基金经理：张维文、张翔，现任基金经理严志勇任职日期2018/11/19、李安然任职日期2021/4/21、易圣倩任职日期2022/1/26。本基金A类2018、2019、2020、2021、2022年度、成立以来回报（业绩比较基准）为3.73%（4.74%）、7.14%（1.35%）、4.42%（-0.06%）、5.79%（2.10%）、 1,72%（3.32% ）、29.10%（6.75%）；业绩比较基准为“中债综合全价指数收益率”。西部利得合享债券（R2）成立于2016/8/25，历任基金经理：韩丽楠，现任基金经理刘心峰任职日期2017/2/17、严志勇任职日期2018/4/16。本基金A类2018、2019、2020、2021、2022年度、成立以来回报（业绩比较基准）为6.98%（4.76%）、4.34%（1.33%）、3.35%（-0.06%）、4.41%（2.10%）、 2.29%（3.32%）、 27.52%（3.39%），业绩比较基准为“中债综合指数收益率。” 西部利得汇享债券（R2）成立于2017/3/10，历任基金经理：吴江，韩丽楠。本基金A类2018、2019、2020、2021、2022年度、成立以来回报（业绩比较基准）为8.39%（4.79%）、9.64%（1.31%）、4.65%（-0.06%）、6.84%（2.10%）、 1.33%（0.51%）、39.08%（7.14%）。业绩比较基准为“中债综合指数收益率。”基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
投资人在投资基金前，请务必认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况、费率结构、各渠道收费标准及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，选择符合风险承受能力、投资目标的产品。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资须谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
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$西部利得聚泰18个月定开债A(OTCFUND|009018)$
$西部利得聚泰18个月定开债C(OTCFUND|009019)$
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