A股市场中一直有些颇具神奇色彩的季节性效应，例如“春季躁动”“五穷六绝七翻身”“金九银十”等等。而每年四月份左右，也会流传一种说法，叫做“四月决断”。
所谓“四月决断”，指的是每年到了这个时候，上市公司会陆续披露一季报和年报，投资者可以凭此初步判断全年度的投资逻辑。换言之，四月份涨幅较大的板块，就有可能是当年市场中非常值得关注的方向之一。
那么，“四月决断”这种说法到底有没有根据？站在二季度的起点，又应该如何理解把握当前的行情呢？
01 为何会有“四月决断”的说法？
首先，从信息披露的节奏来看，每年的一季度和四季度通常处于业绩的空窗期，这时市场对今年的热点、产业趋势、政策情况并不十分明朗，因此市场交易逻辑更多基于预期。
但从四月份开始，上市公司的一季报、宏观经济数据和政治局会议将先后落地，从历史经验看，市场通常会在二季度和三季度回到基本面和景气度投资阶段，即根据上市公司的业绩利润或经济数据的高频指标等线索进行投资，因此也就有了“四月决断”一说。
兴业证券的研究也显示，二季度是全年中企业的业绩与股价表现相关性最高的阶段，其中4月是二季度期间的最高值。
2020年，“创业板”经历3月份的大幅下跌后，从4月开始走强，后续“创业板”的上涨贯穿全年。
2021年，“宁指数”同样在经历3月份下跌后，从4月开始上涨，行情贯穿全年。
2022年，“周期板块”中的煤炭、石油、钢铁等行业，在俄乌冲突爆发后，于4月前后迎来大涨。
可以看到，“四月决断”是基于历史经验得出的一种规律，虽然这些规律不是铁律，并不意味着事情100%会发生，但也有助于我们更好地理解市场趋势、把握机会。
02 如何理解当前的市场情况？
了解了“四月决断”的含义，那么有朋友就要问了：当下正值4月，那么“四月决断”决断出了什么？现在的行情应该如何理解呢？
总体来看，过去三个月市场有所反弹，但分化明显。传媒、计算机、电子、通信等TMT板块轮番大涨，新能源、消费、医药等板块基本处于持续震荡甚至阴跌当中。板块轮动的背后，反映的是在资金存量博弈的情况下，经济复苏和产业趋势两种投资逻辑的碰撞。
从资金面来看，美国通胀的阶段性反复，对外资的风险偏好产生了较大影响，比较明显的例子就是1月份北向资金的大幅净流入难以持续；另一方面，从公开市场数据可以看到，今年偏股基金发行整体偏冷，市场的增量资金也相对有限。因此，后续市场整体仍可能会是一个存量博弈的市场，板块轮动频繁。
从政策面来看，3月“两会”的召开，使得市场对于全年的货币与财政政策的预期有所修正，而4月下旬的政治局会议，是新一届领导班子政策落地的观察窗口。投资者可以通过具体政策落地情况，分析未来的经济政策环境与产业投资机会。
从基本面来看，伴随着“特色估值体系”的完善，高股息、低估值的央国企有望实现价值重估，央国企主题值得持续关注。2月份人工智能领域出现了关键突破，ChatGPT的推出打开了人工智能应用的想象空间。
在经济复苏缺乏明显指征的情况下，TMT板块成了近两个月的投资热点。不过，产业趋势的真实进展也要和企业盈利情况结合来看，目前热议的人工智能大模型多数仍在实验室阶段，能否为上市公司收入和业绩带来实际增长还需要持续论证。
总的来说，“四月决断”这种说法，虽然有点神秘色彩，但也确实提供了分析市场的思路。随着一季报和宏观数据的披露，“四月决断”或许会有新的变化。实际投资中，我们仍需要评估企业、行业的价值和前景等信息，综合判断后再决策。
$广发医疗保健股票A(OTCFUND|004851)$$广发高端制造股票A(OTCFUND|004997)$$广发双擎升级混合A(OTCFUND|005911)$
（文章来源：广发基金投资者教育基地丨本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。投资有风险，选择需谨慎。）
本文作者可以追加内容哦 !
