小联观察丨国产替代如何让“芯”澎湃？

在前沿科技领域，国别之间的竞争向来激烈且迅速。

也正是如此，在ChatGPT引爆市场之后，国内的互联网巨头相继推出同类产品——前有百度的文心一言，后有阿里的通义千问。

在信息时代，科技发展是引领国民经济成长的主力引擎。其中关键在于，硬核科技研发技术是否“由我掌握”。正如近些年以来，半导体产业一直沿寻“国产替代”的主线不断推进，自主研发的进程不断加深；同时，正是对芯片“国产化”“自主化”的不断强调，反映于资本市场之上的投资空间正在加速扩充。

半导体为何如此重视国产替代？

国产替代有其丰富的内涵，指的是国内企业生产的产品对国外企业生产的具有一定科技含量的产品的替代。国产化替代的通常规律顺序为：从低端到中端，再到高端，半导体的国产化无疑盘踞在这条主线最顶端的位置。

不久前，小联曾为大家分享过国产第四代半导体迎来了新突破的喜讯，这对近年来一直强调国产替代的芯片产业而言，无疑是重大利好。

近年来海外在半导体领域的竞争也是愈发激烈，纷纷通过针对国内半导体制裁法案，旨在遏制中国半导体行业先进制程发展速度。与此同时，各国也频频推出芯片法案，补贴支持本国半导体制造业的发展。

既具有如此重大的战略意义，又常面临所谓的“技术封锁”陷入发展困境，半导体这把锋利的重剑自然要“研发自主，以我为主”。

国产替代开拓了巨量成长空间

若想实现半导体全产业链的国产替代，依然需要相当可观的投资注入。

各地区实现100%半导体自主可控所需投资额（亿美元)

数据来源：万得资讯，中泰证券

和巨额投入相得益彰的是广阔的成长空间，据统计，2021年中国半导体设备/材料企业合计营收在168亿美元、EDA（电子设计自动化）/核心IP企业合计营收在15亿美元，完全自主可控情形下，有望带来3.6、7.1倍的收入增长。

中国大陆制造与核心IP环节的国产替代空间

数据来源：万得资讯，中泰证券

理性探讨，当下的半导体国产进程

处于哪个位置？

恰如前文所言，今年以来半导体又迎来了发展的小高潮，AIGC与数字经济联袂而来，大力提振半导体板块。其实立足当下，瞭望国产半导体短、中、长期的发展前景，都有各自的逻辑所在。

数据来源：浙商证券

具体来看

国产化5.0时代 推进科技产业一体化

在国产替代的引导之下，半导体投资可谓大有可为。不过，尖端科技的创新突破常有偶发性，叠加全球半导体库存周期轮动带来的影响，半导体板块的波动相较其他成长板块更甚。

为了缓平风险震荡对持有体验的影响，亦为帮助投资者坚持持有、不至于错失突破性创新带来的大幅上涨，小联建议定投一只半导体指数基金或许是更适宜的方式。

举贤不避亲，小联家的国联安半导体ETF（512480）及其国联安半导体ETF联接（A类：007300，C类：007301）值得关注。该基金是国内首批成立半导体ETF之一，聚焦半导体行业各细分龙头，为投资者们提供了分享我国半导体行业长期增长的高效工具。

产品风险等级：国联安半导体ETF、国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接基金风险等级为R3（中风险），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

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