南网储能（600995）去年12月6日实施定增6.3亿股，增发价12.69元/股。中国国有企业结构调整基金股份有限公司认购1.576亿股，中国国有企业混合所有制改革基金有限公司认购6383万股，东方电机认购4255万股，哈电机认购3940万股。南网储能现股价在14元以上，已使以上认购者的股权收益浮盈。南网储能的这次定增似有门槛，定增对象大多有国资背景。
哈电气称，哈电机（哈电气全资子公司）认购南网储能发行的股份，可强化与对方的战略合作关系，支持抽水蓄能产业发展。其实，未必如哈电气所说那么简单。去年12月29日哈电气拟通过扩股向哈电集团定向筹资，在如此急需资金的情况下，为何还要认购南网股份？类似情形下，东方电机（东方电气全资子公司）为何要认购南网股份？
把李铁送进看守所的武汉卓尔集团，当年（2016年）和丰盛控股交叉持股，后者股价在港股市场上涨了13倍，涨幅超过腾讯名列第1。在股权收益巨增的“刺激”下， 卓尔集团股价也涨了数倍；反过来，卓尔集团的股价又抬高了丰盛控股的股权收益。如此循环，两者的业绩“越来越好”。现在的央企上市公司会不会效仿这套玩艺，需关注动向。
央企上市公司（如东方电气）的研发经费逐年增加，经年积累下来自然就有了内在价值的软势力。研发费用的大量投入，必然会造成即使在丰年，要想年报业绩超预期也很困难，这使得估值水平难上台阶、内在价值无从体现。优质央企上市公司藉由定增机会相互之间交叉持股，日后通过股权收益来增厚业绩以此促进股价，这比空谈“提高央企上市公司估值”要有效。要看到，提升央企估值的手段并不多。
今年将是南网储能、东方电气、哈电气的特别机遇年，与新旧能源共舞。处于业绩增长无忧的情形，特别合适通过相互持股放大景气年效应。这一点机构比谁都明白。定增对象是有选择性的，促成国资抱团可以形成多方面的良性互动。从南网储能的股权结构看，只要定增对象抱团，就可以让南网储能的股价充分体现出价值，达到
“一荣俱荣”的效果。
这次东方电气定增，股价被打压，可以认为潜在的定增对象为国有机构和企业。否则，未经授意的打压行为涉嫌侵害国有资产权益。这次东方电气定增，结构调整基金、混改基金一定会认购，咬上这块肥肉后一两年内不会松口。理由很简单，东方电气解决好产能问题，就会有业绩的持续性大爆发。
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