各位投资者大家好，我是基金经理蔡丹，在这里和您分享我们最近的一些投资观察和体会。
自3月17日以来，有“牛市旗手”之称的券商板块迎来反弹，多只券商ETF涨幅居前。截至4月18日，国证证券龙头指数 (399437.SZ)反弹9.80%，中证全指证券公司指数(399975.SZ)也反弹了8.30%。
券商板块持续活跃有以下几方面原因：
1. 当前经济处于上行通道中，中长期信贷余额同比增速从收敛到走阔的阶段，今年1-3月其同比增速分别为11.5%、12.0%和12.6%，券商作为高贝塔资产具备较高的配置价值；
2. 多家上市券商发布的季报及业绩快报显示，其2023年一季度营收及净利润均较上年同期实现增长，一季度业绩的突出表现成为了推动股价上涨的催化剂；
3. 政策利好频出，主板注册制首批10只新股上市，备付金下调增厚券商息差收入，保证金比例下调节约券商两融成本，第三方引流即将放开，未来存在更多潜在催化，利好券商投行、投资、经纪等各项业务开展，将为券商盈利的系统性修复带来契机。
除此之外，近期央行披露一季度社融数据，社融规模超预期，居民贷款同比新增创新高。3月新增社融5.38万亿，同比多增7079亿。其中，居民和企业部门分别新增贷款1.24万亿和2.70万亿，同比多增4908亿和2200亿。居民信贷需求改善，企业信贷需求维持强劲表现，实体融资需求向好，经济复苏形势趋强，复苏态势或将全面超预期。
A股市场存在借势冲出震荡区间的上行机会，券商板块有望成为主攻方向之一。建议关注资本实力及业务布局领先的头部券商及投行业务特色券商。因此对券商板块感兴趣的朋友，可以重点关注我管理的宝盈国证证券龙头指数发起式基金。
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数据来源：Wind，截至2023.4.18。
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