大家好，我是鹏华弘利混合基金的基金经理李君，很高兴和大家分享一些我对股债投资的理解和感悟，以及我的投资体系和风格，希望对投资者朋友们有所帮助。
一、近期配置思路：能力圈范围内，寻找低估值板块
我们鹏华弘利目前权益仓位约为14.61%，弘裕的权益仓位约为22.43%（2023年一季报数据显示，时间截至2023.3.31），配置上较为一致，主要聚焦电子、机械设备、化工、电力设备等能力圈集中领域，同时增配家用电器，以博取可能的高低风格切换下，低估值板块的机遇。债券方面变动不大，维持7成左右仓位，以中短久期高等级信用债为主。
二、分享我的方法论：去赚确定性比较强的钱
一方面，我认为组合的收益来源主要分为债券、新股还有股票三个部分，新股是一个阶段性增强的收益；债券是可以提供基础收益、安全垫以及宏观对冲的功能；权益是能够实现超额收益，并且在有限考核期内相对稳定的赚取收益。
另一方面，我们始终都秉承一个原则，就是去赚确定性比较强的钱。在保证资产安全性的前提下，尽可能与时间做朋友。
三、关于对接下来股债行情的看法
关于对未来的展望，我们看好债券的中长期价值，也会捕捉行电子、机械、家电、军工、化工等行业的一些阶段性机会。
债券市场：
从债券收益方面来分析，它可以分成票息、杠杆、骑乘、资本利得和信用下沉这5块收益。同时，整个债券的收益率与经济基本面的走势高度相关，可以根据宏观经济基本面所在的位置及判断其发展趋向，便于我们对一个中长期的债券收益率走势做出判断。
债券处在历史收益率相对低位的水平，短期来看经济复苏力度节主还需观察，但从中期来看我们已经处在复苏的道路上，收益率绝对水平已经使得长端性价比不高，当前以短久期的品种票息收益为主要目的。
我们本来的策略也是在债券上追求稳妥的收益机会，所以还是以短久期票息收益为主，债券关键是性价比已经不高，我们作为绝对收益其金还是要对所配置的资产的风险收益比有比较清晰的认识。
权益市场：
关于权益的收益，我们强调的是宏观、中观、微观层面的三方共振以及互相的验证，同时比较关注策略或资产的安全边际。
市场经历了一波修复之后，可以看到风险偏好的修复和资金的活跃仍然在路上，经济复苏力度节奏还需观察，目前，我们仍然在结构上精挑细选，挖掘有安全边际未来确定性较强的品类，中长期看好在符合国家经济产业结构调整的方向上挖掘细分领域估值有安全边际，业绩确定性高的品种，行业分散到电子、机械、家电、军工、化工等。
对于近期较火的部分板块，如AI等，我们认为中长期板块仍然会有非常可为的空间，目前也在加大对相关行业的研究与配置，但短期风险相对集聚，产品对于仓位适度做均衡，以博取长期视角下的收益机会。
本次分享就到这里，感谢大家的关注。如在股债投资的过程中还有其他问题，欢迎大家留言，多多指教，多多交流！
风险提示：本材料观点不构成投资建议或承诺。基金经理的观点仅代表个人观点，不构成投资建议。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力,谨慎投资。投资者投资于本基金前应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等文件，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金有风险投资需谨慎。
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