大成冉凌浩：二季度美股展望

大家好，我是基金经理冉凌浩。又到了每两周复盘的时间，现在我和大家一起回顾、分析近两周的美股市场表现和解读非农数据的情况。

市场表现

前两周，美股在震荡中小幅上升。两周中，标普500指数上涨3.38%，纳斯达克100指数上涨2.32%。

CPI增速继续回落

美国劳工部于4月12日公布了3月CPI数据，其CPI同比上涨5%,小幅低于预期5.1%，但较上个月的6%有较大幅度下降；核心CPI同比上涨5.6%，较上个月的5.5%反而有微弱上升。数据反映，美国总体CPI保持了明显的下降势头，但是由于劳动力市场的持续繁荣，美联储最关心的核心CPI反而具有极强的粘性。数据发布后,美债收益率曲线先降,而后上涨补平所有降幅。同日美联储公布3月FOMC纪要,多位美联储官员下调了对利率峰值的预期,纪要发布后美债曲线再度转下行。

其它宏观数据

（1）美国4月NABH住房市场指数为45，持平于预期且高于前值，显示美国住房市场或有所回暖。

（2）美国4月Markit综合PMI初值为53.5，高于预期51.2和前值52.3，创近一年新高，显示美国经济还并未进入衰退状态。

二季度美股展望

展望二季度，由于加息进程尚未完全结束，同时美国宏观经济走向面临较大的不确定性，且当前美股主要指数估值水平位于历史平均值区间，因此预计美股走势以区间震荡为主。等到加息进程结束及美国经济走势明朗之后，美股或会迎来明确的走势方向。

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$大成纳斯达克100(OTCFUND|000834)$ $大成标普500等权重指数(OTCFUND|096001)$ $大成标普500等权重指数(QDII)美元(OTCFUND|013404)$