鹏扬基金唐正东：FOF基金经理如何选基？股市在大盘3300点附近要止盈吗？

编者按：2023年一季度，海外市场在银行业危机和美联储加息预期一波三折的情况下，整体受益于金融条件放松取得反弹。国内经济保持了供需修复的势头，从“弱现实、强预期”的分歧逐渐走向了有共识的温和复苏，虽然距离潜在增长仍有距离且环比边际放缓，但二季度的低基数可能带来读数的同比高增。国内政策稳中有进，稳增长前置发力，鼓励科技创新和加强金融监管在两会后轮廓明晰。债券市场短期内继续保持强势，股票市场上数字经济主线初露“王者相”，地产消费也有望回暖。在此，我们沿着经济运行的脉络，从资产配置的视角，编选了基金经理们对市场的探讨，以飨读者。

FOF投资策略

季报观点摘要：本报告期内在市场震荡过程中整体维持中性偏高的权益仓位，权益风格维持均衡，在以风格稳健、注重估值保护、不跟风抱团的基金为主的基础上，对风格、板块以及基金选择等方面的暴露进行了适度的动态调整。固收方面，组合以高等级信用债、中短久期基金品种为主。另外，对涉及黄金、能源等相关资产进行了动态配置。

展望未来，我们认为权益市场性价比高，机会仍然较好，组合计划在控制风险的前提下维持中性偏高的权益仓位，并阶段性进行适当的风格调整和再平衡。固收方面，组合计划短期维持中性判断和配置。总之，我们将从大类资产配置、风格资产配置、个基选择三个维度出发，叠加事前、事中、事后三级风控体系，力争为投资者提供长期业绩稳健、波动风险可控的稳健型FOF产品。