【西部利得严志勇】展望后续，债市或仍以偏强震荡为主

严志勇

公募固定收益投资部总经理、基金经理

深入研究，精细投资，信奉研究创造价值

近期市场回顾

上周债市震荡走强，10Y国债收益率全周小幅下行。上周央行公开市场操作净投放1780亿元，银行间流动性环境整体平稳，上周四周五资金利率有所上行。基本面，一季度GDP同比增长4.5%，从经济数据分项来看，消费有所恢复，但投资与生产数据相对疲弱，尤其是房地产投资开发数据偏弱，数据分歧及结构分化使得债市对一季度GDP高增速反应不强。此外，强总量数据也使得市场后续对政策的预期有所降温。上周信用债市场依旧表现强劲，尤其是二永品种近来表现较好。

投资展望

展望后续，债市短期受配置力量的推动或仍以偏强震荡为主，但目前市场对经济修复及政策预期的定价不强，后续重点关注是否会进一步出台稳增长相关政策。

数据来源：西部利得基金、wind。

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