宏观方面，上周公布3月经济数据以及4月LPR报价。3月经济数据延续回暖，复苏斜率较为温和。3月工业增加值同比增加3.9%，不及预期的4.2%，前值为2.4%；1-3月全年固定资产投资累计同比增加5.1%，预期为5.3%，前值为5.5%，其中，制造业投资累计同比增加7.0%，前值为8.1%，房地产开发投资累计同比减少5.8%，前值为减少5.7%；狭义基建投资累计同比增加8.8%，前值为9.0%；3月社会消费品零售同比增加10.6%，预期为7.2%，前值为3.5%。4月LPR报价维持不变，1年期LPR报3.65%，5年期以上LPR报4.30%，均与上期相同。
资金方面，央行上周开展2,120亿元逆回购以及1,700亿元MLF，同时有540亿元逆回购以及1,500亿元MLF到期，实现净投放1,780亿元。目前银行间流动性合理充裕，资金利率边际上行。货币政策方面，在基本面修复尚不稳固的情况下，货币政策仍需维持宽松状态。
海外方面，上周美联储公布经济褐皮书。整体来看，美国经济活动的活跃度并未发生明显走弱，但在银行业风险之后，信贷量出现明显的下滑。短期内，经济活动韧性与通胀读数依然偏高的组合使美联储仍可能在上半年继续加息并维持较高的利率水平，预计年底或存在降息可能。
全周来看，资金面基本维持平衡宽松，资金利率基本持平。上周利率债收益率先下后上，全周为小幅下行，MLF净投放量不及预期引起市场调整，但后半周A股走弱，股债跷跷板效应对债市形成支撑。信用债方面，上周收益率以下行为主，信用利差普遍收窄。建议继续关注信用债配置价值。
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