今日家用零部件板块涨超4%，有何利好？基金经理黎志军为你解答~

一季报中二三线的白电（特别是空调）的业绩都大幅超了市场预期，相关个股的表现也是逆势涨停，我们认为业绩超预期的原因如下：

1. 需求端：空调安装卡的数据很好，主要是疫情防控放开以后，去年累计的安装需求回补，这也造成了对空调需求端向好，空调价格稳住甚至提升；

2. 原材料端：由于经济弱复苏，铜铝钢铁的价格下跌，出口产品的海运费大幅下降，使得空调的成本端改善明显，结合需求好，就形成了需求端价格向上，成本端下降，利润率提升的剪刀差效应，反映到报表端，就是利润率的提升，业绩超预期；

3. 竞争格局：一季度空调需求的增加主要来自于二三线品牌，而一线品牌的出货量没有明显增加，二三线品牌的量和利润率的恢复来自于一线品牌的价格战减少，使得竞争格局阶段性的改善，使得以前因为价格战亏损的二三线品牌，今年都有不错的利润。

我们认为，空调企业的剪刀差效应，以及二三线家电企业的竞争格局改善，能够维持到二季度，而且这个行业的估值也比较便宜，我们已经在对这个阶段性的景气度改善进行重点的布局。

$安信鑫发优选混合A(OTCFUND|000433)$

$安信鑫发优选混合C(OTCFUND|012891)$

#机构：A股有望企稳反弹#

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