观研天下$洽洽食品(SZ002557)$$煌上煌(SZ002695)$$紫燕食品(SH603057)$
一、我国休闲食品品类丰富，主要子品类保持较快增长
随着人们生活水平的日益提高，休闲食品已成为食品市场上的热点产品，备受消费者青睐，外出旅游、朋友聚会、日常休闲，休闲食品成为必备食品。休闲食品已渗透人们食品消费的方方面面，对大多数人来说，零食不仅仅是食物，更是获得舒适感和归属感的重要源泉，能帮助人们缓解心理压力、消减内心冲突、保持心情舒畅。根据加工原料和加工工艺的不同，综合国内外休闲食品行业的分类，休闲食品主要分为谷物类制品、果仁类制品、薯类制品、糖食类制品、派类制品、肉禽鱼类制品、干制水果类制品、干制蔬菜类制品和海洋类制品共9大类。
我国主要休闲食品分类及特点
数据来源：中国休闲食品行业现状深度调研与投资趋势研究报告（2023-2030年）
根据观研报告网发布的《中国休闲食品行业现状深度调研与投资趋势研究报告（2023-2030年）》显示，我国零食行业包含4个一级类目、13个二级子品类，一级类目中风味零食2021年占比较高约38%，二级子品类所处的生命周期阶段及增速差异明显，其中坚果炒货、其他风味小吃等主要子品类保持较快增长。
数据来源：中国休闲食品行业现状深度调研与投资趋势研究报告（2023-2030年）
近年来，在中国休闲食品行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多项政策，鼓励休闲食品行业发展与创新，(2021年度食品安全国家标准立项计划》《校图食品安全守护行动方案(2020-2022年)》《关于深化改革加强食品安全工作的意见》等产业政策为休闲食品行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。
我国休闲食品主要政策法规
数据来源：中国休闲食品行业现状深度调研与投资趋势研究报告（2023-2030年）
二、零售新模式带来休闲食品市场快速发展
零食的产品特性决定其天生无需较强的品牌势能，近30年国内零食行业中相对成熟的经销商品牌、白牌亦有其生存空间。一方面，零食产品通常规格较小，消费者在购买决策中的试错成本低；另一方面，零食产品繁杂，不仅子品类丰富，且子品类内部单品之间的可替代性强，消费者对于零食天然拥有不断尝新的心态。不可否认的是零食行业中某一品类的复购或许比较稳定，但基于消费者低试错成本+尝新心态，我们认为某一品类内部的单品复购率会较低。因此，除了少数历史相对悠久的品牌能以“品牌即品类”的心智先占优势换得消费者复购，成功孵化出国民大单品，从而拥有一定程度的品牌势能外，多数零食品牌往往受制于较低的单品复购率，难有现象级大单品出现，零食品牌溢价空间天然有限。
国内休闲食品相关企业单品市场竞争力
数据来源：中国休闲食品行业现状深度调研与投资趋势研究报告（2023-2030年）
2015年起至今国内零食行业量增趋缓，且行业集中度逐步降低，零食行业呈现出存量竞争状态。从下游零售商角度来看，2002—2012年，中国制造崛起物资已经不短缺，而终端流量集中在商超、大卖场、杂货店等零售网点。对于同质化严重的零食而言，迎来了零售商大权在握的时代，且终端零售商呈现出明显的区域化特征，给后入场的国产零食生产商想通过全国化路径实现“国民零食”的认知增加了一层难度。在全局观上来看，上游供应商需支付高昂的渠道费用，解决由于下游零售商缺乏选品能力所导致的货品竞争问题，最终渠道费用通过表面高定价的“伪大单品”传导至终端，由消费者承担，在第一代渠道下，零食产业链上游厂商、下游零售商、终端消费者等各环节的价值磨损率均较大。
数据来源：中国休闲食品行业现状深度调研与投资趋势研究报告（2023-2030年）
从线下渠道来看，百草味、来伊份、良品铺子等品牌专营门店，采用贴牌式的自有品牌进行产品区隔，以突出自身差异化。这类专营店最初多以直营模式开在核心商圈点位，起到了承接超市、大卖场里部分有零食需求的客流的作用，但本质上专营店内的产品调性横向对标的仍是商超内被推高的高定价产品，这类品牌专营店的商业模式自诞生起也是建立在高毛利的运转之上的，线上电商在过去十年经历了快速的发展，零食量贩店的出现有线上电商平台发展旺盛的推动，电商零售让消费者对于零食的品类、价格、性价比等全方位都有突破性的认知。而随着更多的消费者消费能力的提升，在这样的认知基础上，他们期待能够实现自己的零食自由。当前正处于这样的一个趋势节点，所以消费者首先将目光投向了自己能够消费的平价零食，在需求端给予零食很忙等主打性价比的业态发展的土壤，从而零食量贩店近年应运而生，快速扩张。
我国零食行业主要经营模式对比
数据来源：中国休闲食品行业现状深度调研与投资趋势研究报告（2023-2030年）
业态当前主流的品牌成立时间大多在2010年前后及近些年，区域上大多起源于湖南、浙江、江苏等南方城市，定位上主打性价比，品类丰富度高。当前来看，零食量贩店单店模型良性，门店终端标准化程度高，业态主流商业模式为加盟连锁，适合前期快速实现跑马圈地。行业门店总数已过万家，区域内群雄并起，比如湖南有零食很忙、戴永红，浙江有老婆大人，厦门有糖巢等等。零食量贩品牌的门店当前主要聚焦在大本营及周边市场，比如零食很忙门店主要聚焦湖南、江西布局少部分门店，赵一鸣门店聚焦江西、零食有鸣门店聚焦四川等。
零食量贩品牌跑马圈地
数据来源：中国休闲食品行业现状深度调研与投资趋势研究报告（2023-2030年）
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