【23Q1基金重仓家电比例提升显著】

23Q1基金重仓家电板块比例环比上升，仍处于历史底部区域。23Q1基金重仓家电板块比例环比上升0.48pct至1.81%，基金超配家电板块比例环比上升0.59pct至1.14%。基金重仓白电、厨电、黑电、零部件、小家电比例环比分别上升0.13/0.01/0.15/0.14/0.06pct至0.96%/0.03%/0.25%/0.38%/0.20%，其中白电、黑电、零部件增持幅度较大，小家电小幅增持，厨电环比基本持平。$龙头家电ETF(SZ159730)$ $龙头家电(SZ980028)$ 

家电板块基金超配率环比+0.59pct至1.14%，接近历史中位水平。基金超配家电板块比例在15Q3触底后持续上升。在18Q2达到峰值后，19Q3开始连续下降至20Q3达到近年来最低值1.48%。20Q4回升1.10pct至2.58%，21Q2下降至历史新低-0.02%。21Q3超配率回升，23Q1环比上升0.59pct至1.14%，接近历史中位水平。23Q1基金重仓个股依然集中在少数龙头，白电、厨电、黑电重仓个股数量分别为7/6/6只，小家电提升至10只，零部件维持在4只。家电季报超预期复苏，建议增配家电板块。

博时龙头家电ETF（159730），家电板块战略配置正当时。家电行业整体利润持续向好：据中国家用电器协会数据显示，2022年，我国家家电行业主营业务收入达到1.75万亿元，同比增长1.1%；实现利润总额1418亿元，同比增长19.9%。

家电板块配置价值显现：2021年以来，家电板块估值走低。国证龙头家电指数市盈率13.72倍，比历史上94.29%的时间都要便宜，具备较高配置价值。

全面覆盖A股龙头家电：国证龙头家电指数当前共有30只成分股，前5大成分股合计占比59.10%，持仓集中。从权重占比看，主要集中在白色家电、小家电、家电零部件
等高景气赛道，前十大权重股覆盖家电细分行业龙头。

国证龙头家电指数近5年累计回报11.07%，长期历史回报大幅跑赢同期沪深300、中证500、恒生指数等主流宽基指数，也跑赢同期全指可选消费指数。