从2022年4月底开始差不多一年左右，A股大大小小的反复涨跌差不多3次，但却始终没有突破去年4月底反弹后的高点。
当前A股是一个大病初愈的个体，刚搬出ICU居进普通病房，恢复到病前状态不可能几个月完成，它需要医生（政府）、药物（政策）、体质（基本面）的多重作用逐步恢复，出现温尔反复很是正常。
总之前途是光明的，道路却是曲折的。居进了普通病房，离出院还远吗？
l 近一年行情已反复3次，与上轮复苏阶段极为相似，还是熟悉的味道。
第二次：2022年12月底-2023年2月中，反弹幅度达10%，但再次回调。
第三次：2023年3月底到现在，反弹幅度在5%左右，因AI过热再次回调。
可以看出这三次反复与2018年这轮危机中的2019年1月-2019年4月、2019年8月-2019年10月、2019年11月-2020年1月3个阶段反复相当类似，只是幅度大小不同。
l 本轮复苏反复的幅度明显少于2018年的原因。
逻辑面，就像开头病人案例一样，已开始康复但需要时间。
政策面，用药量明显没有2018年那波急和大，更别说4万亿之类的。
现实面，地方和居民的杠杆率已站在历史高位，在消费面使用强有力的药方不可行，出口侧更不受我们控制，唯一有可行性的良药是中央杠杆。
经验面，2018年4万亿猛药带来的供给过剩副作用过大，说明用药不可过快过大过急，要不留下的后遗症更难处理，用中药调理式疗法效果可能更好。
l 前途是光明的，道路是曲折的，坚决看好权益资产。
方向向上但不代表道路笔直向前，恢复阶段通过药方的刺激和辅助引导走上复苏，只有当企业基本面企稳后才能算是真正复苏，或许到时牛市才有可能。
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