近日，多家血液制品企业相继公布2022年度及2023年一季度成绩单。其中，天坛生物(26.800, -0.22, -0.81%)、上海莱士(6.570, 0.30, 4.78%)、华兰生物(23.280, 0.20, 0.87%)、博雅生物(37.970, -0.11, -0.29%)4家血制品龙头企业均实现2022年营业收入增长，并在2023年一季度实现营收净利双增长。
值得关注的是，在血制品首进集采的2022年，相关企业业绩并未受到较大影响。2023年一季度血液制品市场需求旺盛，拉动4家业内龙头实现业绩突破。
2022年血制品业务稳定增长，受集采影响较小
年报数据显示，2022年天坛生物营业收入42.61亿元，同比增长3.63%；归母净利润8.81亿元，同比增长15.92%。上海莱士营业收入65.67亿元，同比增长53.16%；归母净利润18.80亿元，同比增长45.24%。华兰生物营业收入45.17亿元，同比增长1.82%，归母净利润10.76亿元，同比下降17.14%。博雅生物营业收入27.59亿元，同比增长4.08%；归母净利润4.32亿元，同比增长25.45%。上述4家公司全年营收均有所增长，上海莱士增速领先。除华兰生物外，其余3家公司均实现归母净利润增长。
分业务板块来看，4家公司的血制品相关业务也有不同程度的增长。天坛生物血液制品业务营收42.44亿元，同比增长3.59%；上海莱士血液制品生产及销售业务营收65.05亿元，同比增长51.81%；华兰生物血液制品营收26.79万元，同比增加3.14%；博雅生物血液制品业务营收13.15亿元，同比增长8.63%。
对于业绩增长的原因，据年报内容，天坛生物称“销量增长带来营业收入的增加”；上海莱士表示业绩驱动因素包括“主要产品市场份额增加”；博雅生物提及“血液制品年销售额稳步提升”。
近期披露的投资者关系活动记录表显示，华兰生物将去年净利润下滑的原因解释为：下属疫苗公司的净利润有所下降，影响了归属于母公司的净利润；血液制品方面，原料成本有所增加、销售费用和研发投入增加等原因导致净利润有所下降。
在毛利率方面，华兰生物和上海莱士的血液制品毛利率有所下降。2022年，华兰生物血液制品毛利率为52.30%，同比减少2.96%。上海莱士血液制品毛利率为44.39%，同比减少7.46%。
财经网医药健康以投资者身份分别致电4家公司董秘办进一步了解相关信息。
华兰生物董秘办人士表示，血液制品毛利率降低与血制品生产成本的提升有关，主要是献浆员营养费提高。上海莱士则在日前接受投资者调研时表示，“整体毛利率有所下降，主要是由于公司近年进口白蛋白销售比重逐步增加，其毛利率低于自产产品。”
从企业采浆规模来看，2022年年报显示，天坛生物共有单采血浆站（含分站）102家，60家在营血站全年采浆量2035吨，全年新建浆站22个。华兰生物共有单采血浆站32家，全年采浆量1100余吨，全年获准新建7个单采血浆站。上海莱士共有单采血浆站42家，全年采浆量1400余吨。博雅生物有单采血浆站14家，全年采浆量约439吨，规模相对较小。
值得一提的是，随着集中带量采购常态化、制度化推进，血液制品在2022年首次进入集采。2022年初，广东省药品交易中心发布关于《广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购文件》的通知，血液制品进入带量采购范围，包括静注人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、人凝血因子Ⅷ、人血白蛋白人纤维蛋白原5个品种。
血制品集采中选结果显示，华兰生物、上海莱士、博雅生物均有产品中标。华兰生物董秘办人士向财经网医药健康确认称，“公司参加了广东省联盟集采，集采的量比较大，但血制品中标价格变化幅度较小，对公司整体业绩没有产生明显影响。”对于血制品价格相对稳定的原因，该人士表示，因为血制品生产成本高，具有较强的资源属性。“血制品集采价格没有明显变化，因为血制品比较特殊，一直是供需紧平衡的状态”，天坛生物董秘办人士向财经网医药健康解释道。
2023年一季度营利双收，静丙等血液制品供需两旺
近日，上述4家血制品龙头企业的2023年一季报也相继公布。财报数据显示，天坛生物一季度实现营业收入12.92亿元，同比增长83.3%；归母净利润2.62亿元，同比增长109.23%。博雅生物一季度实现营收8.06亿元，同比增长23.11%，归母净利润1.70亿元，同比增长64.47%。华兰生物一季度实现营收8.81亿元，同比增长37.46%；归母净利润3.52亿元，同比增长50.37%。上海莱士一季度营业收入20.63亿元，同比增长22.4%；归母净利润7.19亿元，同比增长31.12%。
4家公司营收净利润均出现同比增长，天坛生物业绩增速领先。天坛生物在财报中表示，与上年同期相比销量增加导致营业收入增幅大，归属于上市公司股东的净利润增幅大。博雅生物董秘办则向财经网医药健康表示，业绩增幅较大，主要因为公司静丙、白蛋白、狂免等各血液类产品一季度销量同比都有较好增量。
血制品企业一季度增长提速或与静丙、狂免等血制品的需求上涨、批签发量增加有关。
在市场需求方面，2023年初，《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》将静丙调整为抗病毒治疗方案。
在批签发量方面，西南证券(3.840, 0.10, 2.67%)数据显示，分品种来看，人血白蛋白2023年第一季度批签发1053批，同比增长9%；静注人免疫球蛋白批签发354批，同比增长40%；免疫球蛋白批签发15批，同比增长650%。
分公司来看，天坛生物一季度静丙获批79批，同比增长22%；狂免获批2批，同比增长100%。华兰生物一季度静丙获批43批，同比增长30%；狂免获批9批，同比增长29%。上海莱士一季度人白获批41批，同比增长32%，静丙获批45批，同比增长36%。博雅生物一季度静丙获批20批，同比增长11%。
华金证券研报指出，新冠需求显著扩大对静丙需求，2023年一季度批签发大增提升了供应，拉动血制品行业短期需求和业绩增长，长期看供过于求转为供需平衡。
莱士跌了6年了，跌的原因，从明盘上看，股东炒股巨亏，暗盘上猜，大资金出的差不多了，为何跌了6年，确实太磨人了。涨跌逻辑上分析，市场上存在两个买卖主体，主力和散户，如果筹码在主力手里，散户想买，会很贵，越来越贵，如果筹码在散户手中，则会是不值钱的，会越卖越平，这几年法拍的筹码基本上换完手了，会在谁手中，这个过程有点慢长，几年了，伴随基本面好转，主业越来越良好，目前持有多数筹码的一方，在对主业和控股方有良好预期的催化作用下，这个拐点即将出现是值得期待的。 拐点的出现是需要一定的条件的，如果内部及外部都出现一些公众无法预期的利好因素，则会在消息面与技术面共振作用下，出现涨停或大涨；显然菜士不属于这一状况，那么菜士出现的有可能导致趋势改变的拐点出现的因素有哪些，一，是基立福承诺3年不主张对莱士控制权刚届满，二，大部分的法拍股份已经有主等待一个时机名媒正娶，三，疫情多年形成对菜士产品的需求大增，并普及了平民百姓对这类产品在恢复健康上的依赖，因此，未来的业绩增长是可预期的，四，控制权不管是基立福或其他人，至少有控制人的局面一定比无实控人的更能让绝大多数的中小股东值得期待，等等这些，都是一些能让公众逐渐接收和无法完全隐藏的明面认知，正如爸爸妈妈出差时会告诉你回来时会给你买礼物，或者事先不告诉你，你收到礼物时的惊喜与惊讶情度是不一样的，如果以上事情会是莱士拐点出现的重要因素，那么，这个趋势的反转是无需以急涨大涨方式来给市场信号的，我更期待以慢牛方式来实现。（智聆在成长）
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