精工财务已遥遥领先于同行，杭萧有债务风险

精工货币资金长期在三四十多亿，同行什么表现？

一季度，精工35亿多，鸿路15亿多，杭萧6亿多

如果说精工没钱，那么鸿路和杭萧就是乞丐。

精工目前负债率是国内钢构龙头里最低的，比鸿路钢构还低。

现金流方面，杭萧在2022年增发股票募资之后到现在，资金再次面临尴尬局面，具体有多尴尬？

财报显示，杭萧连续三年经营现金流为净额为负，且最近三年经营现金流累计净额为-17亿，反观精工，最近三年经营现金流累计为正数，精工的回款能力远超杭萧。

这就十分尴尬了，因为如果按杭萧现在的回款速度，今年将再次面临没钱可用的局面，只能继续向市场募资，然而，杭萧最近两年向市场募资净额达28亿，远超精工的18亿，而且精工这18亿是可转债2028年才到期。杭萧就麻烦了，现在的现金货币储备仅剩五六亿，难以支撑接下来的经营净流出。摆在杭萧面前的只有两个选择，要么接下来减少拿订单，要么接下来发行可转债或者继续增发，但杭萧现在这种债务情况，能不能通过都不好说。杭萧如果继续快速扩张，可能会导致蛇吞象，我们也将见证历史。杭萧作为一个仅次于精工的存在，将再力与精工竞争。一些人把杭萧吹上天，我是直接看空。

题外话，杭萧作为整体实力远不及精工的存在，短期市值因为一个概念炒作超过了精工，在a股见怪不怪，资金就爱炒作。很多人问精工为啥一直没涨？主要原因是精工2021年初价值10亿元的股票解禁，两年内这笔解禁已经清仓了，但也使得精工为此消化了两年。股吧里各种忽悠精工有基本面问题的，该闭嘴了。就目前市场同行的整体估值来讲，精工明显被低估了。相信不久杭萧市值就会被精工追回。