投资回顾

在组合操作方面，组合在1月以防守为主，2月逐步提升组合的杠杆和久期，加大信用债配置力度，参与信用市场利差压缩行情。


投资策略

2023年一季度债券收益率先上后下，债券市场各类属呈现分化走势。1月疫情感染高峰结束，经济复苏预期升温、信贷开门红消息频传，叠加地产政策释放积极信号，债券市场走弱，高等级信用债跟随利率债有所调整，短久期中低等级防御属性凸显。2月资金利率中枢抬升，利率债调整幅度有限，信用债供需错配走出欠配行情，表现明显好于利率债，中低等级下行幅度大于高等级。3月资金面边际转松，月初两会政策不及预期，中旬央行超预期降准引发机构做多热情，利率债及各等级信用债收益率曲线整体下移。全季度来看，利率债呈现震荡走势，信用债评级利差大幅压缩。10年国债利率从2.83%最高上行至2.92%，季末回落至2.85%；3年AAA信用收益率从3.17%下行至3.07%；1年AA信用债收益率从3.44%下行至2.93%。

数据来源：鹏华尊诚3个月定期开放债券基金2023年一季报

注：本基金与基金经理李政共同管理


风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。市场有风险，投资须谨慎。

$鹏华尊诚定开债发起式(OTCFUND|007500)$

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