提到油气板块的场内基金，可能大多数人第一时间联想到的是华宝油气LOF，不少人对它印象深刻，是因为华宝油气LOF上市后曾经一飞冲天，而后在2020年初又曾一度跌至0.2元附近，套牢了不少人。但是我们需要注意的是：华宝油气是一只LOF基金，目前场内上市的还没有专门投资油气板块的ETF基金。
而近期，场内首支油气ETF就要上市了，今天我就为大家剖析一下油气ETF的投资价值。
油气ETF全称是鹏华国证石油天然气ETF（159697），该基金目前处于募集期，尚未上市。基金管理公司是有名的鹏华基金管理有限公司。
油气ETF的业绩比较基准是国证石油天然气指数收益率，这个指数我在后文中会为大家详细分析，在此一笔带过。由于该基金目前可供参考的信息比较少，我们主要从基金经理、追踪指数和油气板块投资价值这几个角度去分析。
基金经理
拟出任油气ETF基金经理的是闫冬先生，从闫冬的背景中可以看出，他一开始就投资的是商品期货方面，曾任招商期货有限公司资产管理部投资经理。同时可以发现闫冬先生对量化投资也非常擅长，他于2018年5月加盟鹏华基金管理有限公司,现任量化及衍生品投资部基金经理。
从目前闫冬先生管理的基金中不难发现，他涉猎的范围比较广，包括以钢铁、石油为代表的大宗商品，以及光伏和新能源等储能板块。
国证石油天然气指数
ETF基金一般都有追踪的具体指数，接下来我们详细分析一下油气ETF追踪的国证石油天然气指数。
一、指数简况
国证石油天然气指数为反映沪深市场石油与天然气领域相关上市公司的整体表现,为投资者提供更丰富的指数化投资工具,编制国证石油天然气指数。
指数基日为2002年12月31日，指数基点1000点，发布日期为2014年12月30日。目前国证石油天然气指数成分股一共有89只。
二、资产配置
以下是国证石油天然气指数的前十大重仓股，我们可以看到，这里边两桶油的权重最高，分别达到了14.13%和12.81%。其余重仓股基本上也都是石油板块的龙头企业。
可能有人会说了，中石油就是大垃圾，上市后一路下跌，当时几十元买入中石油的，都把这股票当成传家宝了。这话是不假，但是今年以来，中特估持续上涨，助推中石油和中石化不断拉升。例如中石油从去年年底的阶段性低点到今天，累计已经上涨了60%多。
同期我们也可以看到，中石化也基本走出了相似的k线，可以说最近几个月，两桶油是一雪前耻，奋勇争先，表现出极强的上升动力。
三、估值分析
首先我们来看国证石油天然气指数的市盈率情况，目前该指数的市盈率为10.98倍，低于中位数市盈率和平均数市盈率，指数估值相对低估。
接下来我们看一下国证石油天然气指数市净率情况，目前该指数的市净率为1.28倍，与历史平均值和中位值基本相同。
总体上看，目前国证石油天然气指数的估值不高，这还是建立在近期石油板块持续上涨的前提下的。
四、夏普比率
通过图表和数表我们可以看到，目前一年年化的夏普比率和三年年化的夏普比率，国证石油天然气指数都是要优于沪深300的，夏普比率反映了指数的风险回报，一般来说，夏普比率越高，表明指数承担单位风险所取得的回报越高。综合夏普比率这个指标来看，最近几年，国证石油天然气指数比沪深300更值得博弈。
为什么选择油气板块？
一、油气行业进入上升期
随着后疫情时代的到来，根据IMF预测，2022/2023年全球GDP增速分别同比3.2%和2.7%。GDP预测对应的2022/2023年原油需求增速1.2%（120万桶/天）和0.7%（70万桶/天）。增速下降，但需求量逐年递增，加之疫情和天然气因素对原油需求有增量贡献，据天风证券研报结论，其认为2023年全球原油需求增速有望在150万桶/天的良好水平。因此，油气市场再次面临大规模井喷式发展。
二、中特估特色大力推动
基于中特估值+能源安全两大独有逻辑，A股油气相对于美股油气在油价下跌过程中走出了一波独立行情！首先，中特估从概念到落地，需要具体支撑，如果说之前还在炒热度，那么从油气ETF上市，到近期九只央企ETF获批，就可以看到市场资金对中特估的重视之高，以“三桶油”为代表的A股油气板块长期被低估，过去五年PB均值（1.1倍）却远低于世界一流企业估值（1.9倍），具备极大的估值重塑空间。同时，我国能源对外依存度仍然很高，在国家能源安全的大背景下，油气能源自主化也被列入国家重点规划，并且，近期部分国家与 我国达成协议，放弃美元结算体系，也为“石油人民币”定价体系提供了进一步遐想空间。
三、石油化工内在逻辑
油气行业是国民经济的支柱产业之一，其经济总量大，产品链条长，终端产品多，其发展状况与国民经济紧密相关。我国拥有世界第一大的炼油公司，同时占据全球化工50强中的9席，却尚未有一只ETF主要投资A股油气产业链。不同于现有油气指数产品（跟踪标的均为海外油气指数），油气ETF将于5月4日上市，是全市场首只投资A股石油天然气行业的ETF，涵盖油气勘探开采、油气设备与服务、油气运输、油气化工、油气贸易等全产业链环节，补全了油气产业投资一块重要版图，具备强大的稀缺属性。
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