北京时间5月4日晚，欧央行公布了议息会议的决议声明，宣 布将三大主要利率均上调25个基点，加息步伐有所放缓，符合市场预期。关于后续加息路径的表述与3月一致，认为后续的决策过程将是数据依赖的，取决于未来的经济和金融数据、潜在通胀的变化以及货币政策传导的力度。
从会议声明和欧洲央行行长拉加德在会后的表述来看，欧央行仍在努力向市场传达抗击通胀的决心和收紧政策的可能性。由于欧洲目前的通胀形势仍然严峻，俄乌冲突导致食品通胀高企，而劳动力市场的强劲、利润与工资增长的互动也使得核心通胀处于高位磨顶的状态，当前坚定的政策姿态是合理的。
但是欧洲经济和金融体系也面临诸多不利因素：一是尽管欧洲银行业的资本充足率和流动性状况较好，但部分大型银行存在投行业务受损、衍生品和商业地产敞口过大等资产负债表问题，后续可能扩散为更大范围、更难以解决的风险；二是欧洲前期财政政策的力度、居民部门的超额储蓄、经济的恢复程度均不及美国，俄乌冲突也增加了宏观环境的不稳定性，后续欧洲经济回落的压力和衰退风险相较美国可能更大；三是欧洲货币政策快速收紧过程中，边缘国家金融条件“碎片化”的风险也是其不得不考虑的问题。若上述风险在未来紧缩过程中出现暴露，欧央行将陷入更加艰难的政策抉择之中。
图：欧央行政策利率走势
$工银瑞信双利债券B(OTCFUND|485011)$
$工银瑞信黄金ETF联接A(OTCFUND|008142)$
风险提示：投研观点仅供参考。本材料（活动）由工银瑞信基金管理有限公司提供（发起），为客户服务资料（活动），并非基金宣传推介资料（活动），不构成投资建议或承诺。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件, 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
