一、核心观点
债券方面，资金面宽松，国债收益率下行。4月官方制造业PMI环比超季节性回落，掉入收缩区间，显示宏观经济修复步伐趋缓。4月中央政治局会议对于开年经济表现较为满意，增量逆周期调节政策出台的概率下降。宏观经济修复偏弱、政策刺激力度不强的组合对于债市较为友好，但目前利率下行幅度已然较大，预期后续走势仍以偏强震荡为主。建议利率债账户保持中性久期，适当博弈波段交易机会并及时止盈；信用债方面，建议以票息策略为主，选取高评级优质标的适度拉长久期。
权益方面，沪指下探回升跌0.5%，数据要素概念大涨。近期A股出现大幅调整，但目前市场担忧点风险可控，不影响中长期向好趋势，应积极寻找逢低配置机会。央企改革和数字经济仍是全年主线，预计在经历一轮调整后，数字经济仍将是市场重要主线；同时新一轮国企改革拉开序幕，低估值高分红的央企龙头仍是A股估值“洼地”，有望迎来重估机会；二季度盈利预期上修的食品饮料、美容护理、医药生物和家居家电等消费复苏方向可能会有所表现，短期有数据验证，存在阶段性机会，但弱复苏背景下可能弹性有限。
二、资金市场
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月5日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日1650亿元逆回购到期，因此单日净回笼1620亿元；本周（4月29日至5月6日）将有7270亿元逆回购到期，其中5月4日到期5620亿元（五一假期期间到期的资金全部顺延到5月4日到期）、5月5日到期1650亿元、5月6日无到期资金。
资金面宽松。DR001均价1.2253，与前一交易日下行42.25bps。DR007均价1.7696，较前一交易日下行15.16bps。DR014均价报1.8262，较前一交易日下行18.10bps。
三、债券市场
国债期货价格上涨。十年期国债期货主力合约上涨0.28%，五年期国债期货主力合约上涨0.21%，两年期国债期货主力合约上涨0.09%。
截至15:15，现券收益率下行。其中，10年期国开活跃券230205收益率下行2.90BP，报2.8930%；10年期国债活跃券230004收益率下行3.00BP，报2.7300%。
四、权益市场
权益方面，沪指开盘小幅冲高后回落翻绿。盘面上，液冷、游戏、光伏设备、麒麟电池等跌幅居前，大基建、券商、银行、存储芯片等领涨，个股跌多涨少。临近午盘，指数震荡走低，创业板指一度跌超1.5%，随后跌幅有所收窄。传媒板块震荡回升，CPO板块走弱，个股依旧跌多涨少。午后，三大指数午后弱势震荡，中药、新冠药概念股下挫，半导体板块走低，数据要素板块回升，个股依旧跌多涨少。尾盘，指数延续盘整态势，两市超3500股飘绿，成交连续第21个交易日破1万亿。
截止收盘沪指跌0.48%，深成指跌0.82%，创业板指跌1.31%。
从盘面上看，教育、地产、证券等板块涨幅居前，超导概念、新冠特效药、猪肉板块跌幅居前。
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