投资回顾
一季度本基金灵活调整杠杆和久期，积极利用交易仓位把握市场波动中的机会，在保证组合良好流动性的基础上，力争提高组合整体收益。
投资策略
2023年一季度，经济整体处于温和复苏态势，PMI数据连续3个月高于荣枯线水平。需求端，固定资产投资增速平稳，基建投资维持高位，房地产开发投资增速跌幅有所收窄。疫情确诊达峰后半段，线下出行和生活场景恢复，消费增速转正，服务业消费表现好于商品消费。出口下行压力仍在，但整体表现强于预期，东盟和欧洲需求韧性较强。金融数据方面，信贷数据同比大幅多增，企业中长期贷款需求旺盛，但居民贷款需求恢复较慢、储蓄意愿较高，社融与M2增速持续倒挂。通胀压力可控，PPI在下行通道，CPI和核心CPI读数偏低。海外方面，通胀数据同比走低但绝对数值维持偏高水平，部分银行出现挤兑危机，美联储加息幅度从50bp下降到25bp，一季度共计加息50bp，市场预计美联储加息进程接近尾声。人民币汇率运行较为平稳，窄幅震荡。国内经济处于复苏状态，货币政策操作整体偏中性。公开市场操作继续削峰填谷的思路，在月末、税期等资金紧张时点，大量投放逆回购满足银行需求。银行信贷投放节奏偏快，央行通过降准和超额续作MLF为市场补充长期流动性，3月全面降准0.25个百分点，政策利率保持不变。整个季度来看，回购利率上移，DR007中枢向政策利率回归，资金波动性增大，季末时点流动性分层较为明显。其中，DR007均值在2.03%，较上一季度上行29BP，R007均值为2.35%，较上一季度上行31BP。3个月期限AAA同业存单到期收益率均值在2.41%，较上一季度上升29BP。其他货币市场工具收益率涨跌互现，信用债由于绝对收益水平偏高，表现较好。其中1年期国开债收益率上行16BP左右，1年期AA+短融收益率下行13BP左右。
数据来源：鹏华稳泰30天滚动持有基金2023年一季报
注：本基金与基金经理叶朝明共同管理
风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。市场有风险，投资须谨慎。
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