投资回顾
在组合操作方面，组合在1月以防守为主，2月逐步提升组合的杠杆和久期，加大信用债配置力度，参与信用市场利差压缩行情。
投资策略
2023年一季度债券收益率先上后下，债券市场各类属呈现分化走势。1月疫情感染高峰结束，经济复苏预期升温、信贷开门红消息频传，叠加地产政策释放积极信号，债券市场走弱，高等级信用债跟随利率债有所调整，短久期中低等级防御属性凸显。2月资金利率中枢抬升，利率债调整幅度有限，信用债供需错配走出欠配行情，表现明显好于利率债，中低等级下行幅度大于高等级。3月资金面边际转松，月初两会政策不及预期，中旬央行超预期降准引发机构做多热情，利率债及各等级信用债收益率曲线整体下移。全季度来看，利率债呈现震荡走势，信用债评级利差大幅压缩。10年国债利率从2.83%最高上行至2.92%，季末回落至2.85%；3年AAA信用收益率从3.17%下行至3.07%；1yAA信用债收益率从3.44%下行至2.93%。
数据来源：鹏华丰盈债券基金2023年一季报
注：本基金与基金经理王志飞共同管理
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$鹏华丰盈债券(OTCFUND|003741)$
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