【西部利得严志勇】展望后续，债市偏强格局可能延续

严志勇

公募固定收益投资部总经理、基金经理

深入研究，精细投资，信奉研究创造价值

近期市场回顾

上周仅2个交易日，债市表现强劲。10Y国债收益率下行突破2.75%，截止至目前，曲线呈现整体牛平表现。上周银行间流动性宽裕，主要回购利率进一步回落，支撑债市情绪回暖。基本面，4月官方制造业PMI回落至景气区间下方，制造业景气度环比收缩，经济修复斜率明显趋缓。政策面，政治局会议并未进一步推出加码刺激经济的举措。4月以来部分中小银行调整人民币存款利率，部分银行发布公告称，自上周五起下调人民币各期限存款挂牌利率，幅度在10-30bp不等，点燃多头情绪，上周五市场收益率加速下行。

投资展望

展望后续，市场主线转为对中长期增长潜力的担忧，短期来看债市偏强格局可能延续，后续重点关注以房地产为代表的政策力度是否继续发力。

数据来源：wind。

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