主营业务瓜子，第二增长领域坚果，未来前景，成为坚果炒货专家、龙头。
洽洽是瓜子界的龙头。我国食用葵花子有几百年历史，正式食用有上百年历史，未来放弃食用的可能性较小。
洽洽瓜子领域的市场的扩张在于不断取代散装瓜子，另外开发高端瓜子和风味瓜子，提高毛利率和休闲零食的渗透率（争取更多的食用人群。）
渠道方面，不断精耕已有市场，拓展空白市场。
瓜子这块，我认为处于稳定上升阶段。
基于瓜子的稳定收入，洽洽在开发坚果领域，力争成为坚果界的龙头企业（瓜子也属于坚果，但是区别于其他类坚果，所以单独列出来，也就是说接下来的坚果只是排除瓜子的。）
目前坚果领域的cr5(前五名企业的总市场占有率）不到10%，洽洽排前三。根据成熟行业的市场占有率的状态（前两三名企业占据至少一半以上市场）洽洽在坚果领域未来的提升空间很大，而且坚果的市场远大于瓜子。
在坚果领域的竞争中，洽洽拥有先发优势。它多年前就开始在国内种植夏威夷果和碧根果树。此种果树的产果和丰产期都要多年，其他企业要想在供应链上复制，是需要很多年的。目前坚果的原材料主要靠进口，洽洽未来可靠自有果树替代一部分进口，因此在原材料的供应和价格的稳定性上拥有优势。
除此之外，洽洽拥有完整的产业链，属于制造业，自己有工厂来生产，可以保证生产的质量和稳定。而它坚果的竞争对手，多是零售业。例如三只松鼠，良品铺子。它们要么拥有线上的流量，要么线下开实体店，生产则是外包出去，它们主要起到研发产品和销售的功能。因此，其实属于零售业，商业。
再有，洽洽拥有瓜子的稳定收益，在拓展坚果上拥有足够的经济支撑和经验。
洽洽在海外也有工厂，海外业务稳定发展中（疫情受影响，有所缩减）这也为未来海外扩张提供了先发优势和可能性。
休闲食品也在做，但目前不是主要收入来源，能否做起来先不考虑。
未来能做多大，是否成为坚果龙头，是否成为休闲食品领域的龙头，或者成为全球的坚果或者休闲食品领域的大企业，都不确定。需要长期观察。
目前，它的pe为20倍。
相对于其他食品行业的龙头，pe并不算高。假如能够只是将坚果做成龙头，目前的估值也不算高。但是也不便宜，平估价（和其他食品领域对比出来的估值）
现在可以买一些，跌了补。它的风险在于坚果拓展的如何。一季度受疫情和原材料价格上涨原因，营收和利润下滑（同行下滑的更厉害），要观察二季度的恢复如何。
另外，洽洽总是拿一部分钱去放贷，有坏账的风险。不过好在现在的放贷资金占总资产的比重很小，但是也值得关注。
二十倍pe安全边际不高，十倍我觉得更好，但是相比其他食品细分的龙头，也不高，跌到10倍我看困难，除非贷款暴雷有可能大跌，那个时候加仓最好。
假如你想规避风险，可以买一部分洽洽的股票，另外一部分买入它的可转债。它还不上债的可能性非常小。现在债的价格118，回购价格115，有几块钱的的风险。而且转股价高于现股价。不过，如果看好股票，股票涨，债会涨的，只不过会比股收益少。当然，如果坚果领域暴发，洽洽股价会大涨，到时候如果你持续看好，或者洽洽发展的越来越好，你转成股也可以。至少不会错过。
本文作者可以追加内容哦 !
