昨日，大盘涨近2%，创下年内新高，盘中突破3400点，“中字头”集体爆发，银行股大涨。近期，随着TMT持续回调带动成长板块风险偏好下行，数字经济的轮动强度也逐步回落。与此同时，国企改革的进一步推进引发了市场对于具备核心竞争力的高质量国企价值重估空间的关注。那么，今天小牛带大家来唠唠“中特估”的投资逻辑。TMT与中特估，谁会是后市王者？拭目以待！
首先，从短期来看，低利率时代的高分红将提升估值。年初央企负责人召开会议，调整对国企的考核由原先的“两利四率”变为“一利五率”，同时新增ROE的考核。考核方式的改变将极大地影响国企的行为模式，通过增加分红来保障ROE的增长；此外，部分盈利稳定、现金流充裕的国企可能会加大分红比例，从而推动估值向上。
其次，从中期来看，国企“垄断低价”或迎来价值回归。数据显示，2022年土地财政收入下降1.9万亿，随着土地财政降速、政府收入不足的情况下，那些持有“垄断低价”生产要素的央国企或将迎来价值重估。借鉴2016年供给侧改革的经验，当前“央国企重估”处于第一波行情的中后期。实质性涨价（如三大运营商调升2B端资费）的预期启动或措施落地，或将引领中特估的第二波行情。小牛建议大家可以多多关注那些具有潜在“垄断低价”的央国企的价值回归机会。
最后，从长期来看，关注具有中国特色的“产业链链长”。当前，国资委已经遴选出16家央企并定位为“现代产业链的链长”，这些企业在产业中起到领飞作用，肩负着“固链补链强链塑链”的责任。近年来，着力打造现代产业链“链长”成为国资央企的关键工程。各位小伙伴可以重点关注这16家央企名单~
如果有投资者小伙伴们看好央国企改革板块及中国特色估值体系的潜在投资机会，建议重点关注央国企ETF或涉及中特估主题的基金产品~有任何疑问，欢迎与小牛交流！点赞、评论、转发顺手三连，你们的鼓励是小牛坚持更新的动力！如果小伙伴们有推荐分享的话题，也可以评论区留言，小牛会重点考虑的~
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