多重利好叠加，债市延续走强

每周债市行情解读来啦！节前4月经济数据公布，政治局会议召开，对接下来的债市有何影响？小景为大家带来了债市方面的一手动态解读，投资路上，小景相伴，欢迎大家关注

多重利好叠加

债市延续走强

市场回顾：上周债市表现如何？

四月最后一周及节后2个交易日，债市延续走强。

主要原因有：一是市场资金面较宽松，各机构平稳跨月。二是4月制造业PMI数据大幅回落，复苏趋势有所停滞。三是4月底中央政治局会议关于刺激经济的政策未超出市场预期。

展望后市：未来有哪些关注点？

（1）经济基本面上：基本面修复动力偏弱，债市仍有较强支撑

1、 从经济数据来看，4月PMI数据公布，制造业PIM为49.2%，环比下降2.7%，低于临界点；非制造业商务活动指数56.4%，环比下降1.8%，但仍高于临界点。呈现制造业市场需求出现回落，非制造业保持较高景气，恢复态势稳定向好。

2、4月28日政治局会议定调“温和稳增长”，延续去年底工作会议的部署安排，未有太多超市场预期的表述，预计二季度将延续偏稳政策。

4月PMI数据清晰体现制造业和非制造业景气分化、市场需求相对偏弱的格局。当前经济运行状况如4月政治局会议所言：“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”。目前债市主线仍然围绕政策及基本面预期发展，二季度国内基本面复苏趋势确定性较高，但在缺乏政策强刺激的情况下，复苏的节奏可能较为平缓，债市仍有较强支撑。

（2）资金面上：央行呵护资金面稳定的态度不改

当前资金面保持宽松，加上4月底政治局会议中针对财政和货币政策强调“发挥合力作用”，进一步出台刺激政策概率或不太高，央行操作关键仍在于提供合理的流动性环境。

当前经济基本面仍处于恢复进程，资金面整体偏宽松，货币政策依然受到央行的积极呵护，债市环境相对友好。已持有债基的小伙伴不妨继续耐心持有。

投资锦囊

在稳健货币政策的总基调下，债市2023行情仍可期！在风险匹配及闲钱投资的前提下，或可考虑配置纯债或偏债类基金把握债市行情。

1、过去10年，短债基金指数历年涨幅均为正，或可关注短债类基金。

景顺长城30天滚动持有短债债券C

$景顺长城30天滚动持有短债C(OTCFUND|013493)$

2、当前股市仍处于较低位置，如果想要少仓位把握股市反弹机遇，同时进行较低波动的投资，那么搭配一定股票仓位的偏债类基金或是较好选择。

景顺长城宁景6个月持有期混合A

$景顺长城宁景6个月持有混合A(OTCFUND|011803)$

近1年业绩同类前2%。截至2022年四季末，26.92%仓位投股票（数据来源2022年四季报）

景顺长城安鑫回报一年持有期混合A

$景顺长城安鑫回报一年持有期混合A(OTCFUND|009499)$

2022年同类排名第5，居前1%。截至2022年四季末，29.35%仓位投股票（数据来源2022年四季报）

注释：

1. 沪深300指数（000300.SH）当前估值百分位为38.87%，比历史61.13%时间低，数据统计区间为2005.4.8-2023.5.8，数据来源iFind。市场有风险，投资需谨慎。

2. 景顺长城宁景6个月排名数据来源晨星，数据统计时间及评级发布时间均为2023.4.30，同类指晨星开放式基金-沪港深保守混合，近1年排名10/703，位居前2%，基金过往表现不预示未来。

3. 景顺长城安鑫回报A排名来源银河证券，数据统计时间及评级发布时间均为2022.12.31，同类指混合基金-偏债型基金（A类），2022年排名5/532，基金过往表现不预示未来。

4. 景顺长城30天滚动持有短债债券基金晨星风险评级为中低风险（R2），适合激进型、积极型、稳健型、保守型投资者。本基金对于每份基金份额设30天的滚动运作期，每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日，基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未申请赎回或被确认失败，则自该运作期到期日下一日起该基金份额自动进入下一个运作期。基金份额持有人面临在滚动运作期内不能赎回基金份额的风险。

5. 景顺长城宁景6个月持有期混合基金晨星风险评级为中风险（R3），适合激进型、积极型、稳健型。本基金对于每份基金份额设定锁定持有期，锁定持有期为六个月。锁定持有期到期后可以办理赎回或转换出业务。基金份额持有人将面临在锁定持有期到期前不能提前赎回或转换转出基金份额的风险。根据合同约定，本基金股票投资占基金资产的比例范围为0-30%。

6. 景顺长城安鑫回报一年持有期混合基金晨星风险评级为中风险（R3），适合激进型、积极型、稳健型投资者。本基金对每份基金份额设置一年最短持有期。在基金份额的一年持有期到期日前（不含当日），基金份额持有人不能赎回或转换转出基金份额，锁定持有期到期后可以办理赎回或转换出业务。基金份额持有人将面临在锁定持有期到期前不能提前赎回或转换转出基金份额的风险。根据合同约定，本基金股票投资占基金资产的比例范围为0-30%。

风险提示：本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

$景顺长城宁景6个月持有混合A(OTCFUND|011803)$$景顺长城景颐双利债券A(OTCFUND|000385)$$景顺长城景泰纯利债券A(OTCFUND|007562)$$景顺长城景颐双利债券C(OTCFUND|000386)$$景顺长城景瑞收益债券A(OTCFUND|001750)$$景顺长城中短债C(OTCFUND|007604)$$景顺长城四季金利债券A(OTCFUND|000181)$$景顺长城景盛双息收益债券A(OTCFUND|002065)$
@天天精华君