粗钢供给或收缩，关注钢价上行

2023年05月10日 东方证券 

　　核心观点

　　宏观：粗钢供给或收缩，关注钢价上行。中共中央政治局4月28日召开会议，指出当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战；4月PMI为49.2%，低于临界点，制造业景气水平回落；5月美国再加息25bp；美非农录得25.3万显著强于预期；美国银行再爆危机，美国第一共和银行被加州金融保护和创新局关闭。

　　钢：普钢综合价格指数环比明显下跌。本周螺纹钢产量环比明显下降3.71%，消耗量环比大幅下降14.36%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比小幅上升0.89%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动、短流程成本月变动明显下降，普钢综合价格指数月变动明显下跌，长流程螺纹钢毛利环比明显下降、短流程螺纹钢毛利环比明显下降。

　　投资建议与投资标的

　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。