资本市场波动起伏，很多投资者的心态也跟随着变化，一些投资者之前还想着乘风破浪，而今却在寻找波动小、稳健型的产品。
“我并不期望有很高的收益，只是希望基金波动小一点、风险小一点，能有较为稳定的收益。”一些风险承受能力较低的投资者，把目光转向了短债基金。
Wind统计，2022年1月4日至2023年4月28日，万得短期纯债基金指数上涨了3.42%，最大回撤为-0.55%。而同期万得偏股混合型基金指数、普通股票型基金指数的涨跌幅分别为-20.59%和-18.09%，混合债券型二级基金指数、偏债混合型基金指数和混合债券型一级基金指数的涨跌幅分别为-3.26%、-2.26%和1.09%。比较之后不难发现，短期纯债基金整体表现较为稳健，波动较小，是震荡市中不错的选择。
短债基金的风险收益特征如何？
短债基金属于纯债型基金，权益类资产并不在它的可投资范围之内，一般而言短债基金投资于短期债券的比例不低于非现金基金资产的80%。从风险收益特征来看，通常短债基金的风险性和收益性要略高于货币基金，但低于中长期纯债基金、二级债基、一级债基和偏债混合基金。
短债基金的主要投资标的——短期债券，是剩余期限不超过397天（含）的债券，主要包括国债、央行票据、地方政府债、政府支持机构债、金融债、企业债、公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、可分离交易可转债的纯债部分等金融工具。
从过去十年（2013年5月2日至2023年4月28日）统计来看，万得短期纯债基金指数的年化收益率为3.62%，同期货币基金指数的年化收益率为2.67%、中长期纯债基金指数年化收益率为4.57%。
过去十年（2013年5月2日至2023年4月28日）万得短期纯债基金指数的年化波动率、最大回撤分别为0.67%和-1.24%，仅略高于货币基金指数（货币基金指数年化波动率0.67%），比其他固收类基金指数更低（中长期纯债基金指数年化波动率和最大回撤为1.58%和-3.27%，混合债券型一级基金指数的年化波动率和最大回撤为2.69%和-4.54%，混合债券型二级基金指数的年化波动率和最大回撤为5.4%和-12.02%）。
短债基金为什么能做到波动这么小？只投资债券，不投资股票，而且投资债券剩余期限较短。这两个特点，使得短债基金的波动性较小、回撤较小、收益虽然不高却比较稳健。
很多投资者喜欢拿短债基金与货币基金进行比较，货币基金主要投资于货币市场，如短期国债、回购、央行票据、银行存款等安全性极高的短期金融产品，虽然流动性极佳、风险低，但近年来受市场利率下行和监管规则变化的影响，收益不断下滑。
短债基金投资范围相对灵活、受到的限制更少，所以有更大的收益空间，如果遇到债券牛市，收益就有可能更为可观。
而且，从估值方法看，货币基金大多采用摊余成本法估值，主要观察“七日年化收益率”和“万份收益”这两个指标，短债基金则采用市值法估值，净值变动能及时反映债券损益。
通常而言，采用市值法计价的短债基金可以享受到利率下行带来的资本利得，而摊余成本法计价的货币基金往往更青睐市场利率高企的时期（ 比如“钱荒”期间，货币基金往往表现亮眼），而在利率下行期间货币基金往往收益表现不佳。
短债基金有哪些优势？
在货币基金无法满足部分投资者的理财需求的情况下，短债基金具有流动性较高、波动性低、申赎灵活、风格稳健等特点，逐步成为“理财PLUS”新选择。
1、波动较小、震荡市中好选择
短债基金的“短”主要指“久期”，主要投资的债券的剩余期限严格控制在397天以内，在波动市中能够表现出相对较强的防御性，为投资人提供更好的投资体验。由于久期相对更短，短债基金受利率波动影响相对较小。
图：过去十年不同固收类基金指数的收益和波动情况：
数据来源：Wind，统计区间：2013.5.2-2023.4.28，指数过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现。注：sharpe（年化）为夏普比率（年化）。夏普比率是经总风险调整后的收益指标，通常夏普比率数值越大，表示单位总风险下的超额收益率越高；计算周期选择周频率，收益率算法选择普通收益率，无风险收益率选择一年定存利率（税前）。
2022年万得短期纯债型基金指数（885062.WI）最大回撤仅为-0.55%，优于中长期纯债型基金指数（885008.WI）最大回撤的-1.08%。对于厌恶波动的投资者来说，短债基金为行情震荡时的投资优选。
（数据来源：Wind，从2022年1月4日至2022年12月30日，指数数据仅供参考，不代表未来业绩表现。）
2、性价比较高、风格稳健
相较于货币基金，短债基金在投资范围、组合久期以及杠杆率上更灵活，可以通过适度拉长久期、增加信用债投资、合理运用杠杆等方式争取更高的收益。
从2013—2022年十个年度数据来看，万得短期纯债型基金指数均实现了正收益。对于风险承受能力不高，但又不满足于货币基金收益表现的投资者来说，短债基金具有更高的适配性。
数据来源：Wind，2013-2022，指数数据仅供参考，不代表未来业绩表现。指数业绩不构成对基金业绩表现的任何承诺和保证。
3、流动性好、申赎灵活便捷
短债基金作为一款开放式基金，起购金额较低（通常为10元、100元等，具体以每只基金合同为准），可以自由申购和赎回，并且到账时间一般为T+2日，可以较好地满足投资人的流动性需求。
当然，短债基金并不是一直稳赚不赔的，也不会一直跑赢货币基金。短债基金净值出现下跌的情况虽然比较少见，但也不是没有发生过，只是发生的概率较低。
对于普通投资者来说，如何做好短债基金的投资呢？
首先，在选择基金的时候，要精挑细选，认真研究。基金管理人的整体实力、基金经理的投资管理能力、基金的过往业绩、最大回撤、波动情况都是需要关注的指标。
其次，买入后，不要频繁操作。投资短债基金本来就是为了抵御通胀、保值增值，债市波动也必然会带来短债基金的波动，如果不是需要用钱的时候，投资者就耐心持有就好，追求较为稳健的收益。
资本市场上，没有最好的基金，只有适合自己需求的基金。短债基金的投资者，也需要仔细审视自己真实的投资需求。
$东方红短债债券A(OTCFUND|014910)$$东方红短债债券C(OTCFUND|014911)$$东方红短债债券E(OTCFUND|015612)$
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